轻工制造行业周报：外盘浆价大跌，重申木浆短空长多观点，关注中顺洁柔等生活用纸标的

各公司 2018 年度业绩预告陆续出炉，我们聚焦轻工行业年报前瞻：预计 Q4行业增长普遍降速，优选竞争优势明晰龙头企业。造纸行业由于需求平淡及行业龙头企业价格同盟松动导致 Q4 纸价下跌，工业纸企业 Q4 盈利增速回落，生活用纸细分子行业业绩保持平稳。家居行业 2018 年以来面临地产下行和竞争加剧的双重压力，预计 Q4 单季度收入增速持续低迷。印刷包装和文娱板块业绩稳中有升，细分子行业龙头表现明显由于行业整体，建议关注各细分领域竞争优势明晰的龙头企业。

公司重要公告及行业动态：晨鸣纸业：公司 2019 年度第五期超短期融资券于2019 年 5 月 23 日在全国银行间债券市场公开发行，发行金额为 3 亿元人民币，期限为 270 天。实丰文化：持有公司股份 440 万股（占总股本比例 5.50%）的股东黄炳泉计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过 128 万股（占总股本比例 1.6%）。威华股份:公司拟向深圳盛屯集团有限公司等交易对方发行股份购买其持有的四川盛屯锂业有限公司合计 100%股权，并向不超过 10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。近期国内废黄板纸价格又迎来了一波跳水的行情，一举跌破了 2000 元/吨，并下探至目前的 1800 元/吨附近，结束了此前市场犹豫不决的状态。

行业及上游重要原料数据：（1）本周原材料木浆价格内盘、外盘均有所下跌；美废 8 号和美废 11 号价格较上周持平；国废黄板纸价格小幅下跌；双铜纸、双胶纸、新闻纸较上周持平；白卡纸上涨，箱板纸、瓦楞纸、白板纸、生活用纸下跌。（2）家具行业：原材料价格基本持平；（3）印刷包装业：铝价格小幅上涨下跌，镀锡薄板价格有所上涨。

限售股解禁提醒：环球印务（2019.6.10 解禁 7312.5 万股）、山东华鹏（2019.7.1解禁 437.22 万股）、吉宏股份（2019.7.12 解禁 7000 万股）、华源控股（2019.7.29解禁 2057.57 万股）。

风险提示：宏观经济下行导致需求不振，造纸及家居行业格局重大改变
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