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2019-6-7 01:57
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手机零组件 4 月数据整体边际向好
上周信通院报告显示，4 月国内手机市场总体出货量 3653 万部，同比增长 6.7%，结束了此前连续 5 个月的出货量同比下降态势。从手机零组件代表性公司 4 月经营状况来看：1）鹏鼎控股 4 月收入环比增加 1%同比增加 29%；2）大立光合并营收环比增 28%同比增 44%，为历年同月新高，大立光表示高阶产品较多，5 月不会比 4 月差；3）舜宇手机镜头 4 月出货量环比增 32%同比增60%，手机摄像模组环比及同比均增加 36%；4）丘钛摄像头模组 4 月合计销量环比增加 9%同比增加 96%。我们认为手机产业链景气度的持续主要受益于安卓手机品牌商新机上市备货，以及本土需求呈现小幅改善，供应链景气度二季度有望持续。继续推荐立讯精密、欣旺达、顺络电子、生益科技、深南电路等。
台积电/联发科 4 月营收出炉，英特尔 14 纳米新产能 Q3 开出台积电 4 月营收月减 6.3%，年减 8.8%，1-4 月营收年减 11.1%，随着客户新机上市，以及 5G/车用/HPC 等需求能见度变高，N7+/N7 Pro 制程将在 Q2 量产 Q3 上量，预计 5/6 月营收有望逐步回升，下半年有望继续改善。联发科 4 月营收月减 3.43%，年减 13.35%，1-4 月营收年增 8.16%，主要受益于多款搭载 Helio P70的终端 Q1 上市 Q2 持续上量，P90 将在 Q2 发布并切入中高端机型，19H2 成长动能有望延续。此外，Intel 扩建的 14nm 产能预计 19Q3 开出，届时有望缓解 CPU 缺货问题，带来半导体各环节增量。消费级/服务器级 10nm 芯片将分别于 19 年底/20H1 推出，7nm 也在 2021 年推出，带动换机需求。目前半导体库存水位逐渐降低，随着 Q2-Q3 备货旺季到来，有望迎来景气度修复机会。
Mini LED 背光逐步成熟，19 年有望开启商用元年
经过前期技术储备，Mini LED 背光显示技术有望在 19 年正式进入商用阶段，包括显示器、笔电、平板等产品。相较于传统 LCD产品，Mini LED 背光拥有更佳的亮度、对比度、色彩还原度，满足局部调光并提供更好的 HDR 效果，虽然价格显著高于同等尺寸的传统 LCD 背光产品，但与 OLED 显示相比，价格仍具备一定优势。我们认为 Mini LED 背光应用渗透的关键之一是显示模组等部分的技术调整，包括红光芯片倒装、芯片一致性要求、新的封装技术、驱动 IC 控制性能提升、巨量转移、背板结构变化等，另外是成本控制。建议关注在领域内提前进行技术布局的优质公司，如三安光电、国星光电、瑞丰光电、TCL 集团等。
本周核心推荐
立讯精密、欣旺达、顺络电子、华正新材、深南电路、沪电股份、生益科技、三利谱、三环集团、大华股份、大族激光、三安光电
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