匿名人员
2019-6-7 01:55
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事件：
2019年5月22日，财政部与国家税务总局发布《关于集成电路设计和软件产业企业所得税政策的公告》。
点评：
顺延政策，加速发展核心技术。本次发布的《关于集成电路设计和软件产业企业所得税政策的公告》实施“两免三减半”政策。然而，并不是所有的集成电路设计和软件产业公司有可以获得减免政策，在本次政策中提到需要符合过去的相关政策条件。因此，本次政策的发布是顺延国家一贯扶持国家核心技术产业的方针。近期，出现多起美国政府将国内科技公司列入是实体名单的事件（含已实施和计划实施）。缺乏核心技术的企业容易出现受制于人的局面。国家通过实施减免企业所得税的政策，减少集成电路设计和软件产业的负担，促进相关企业能投入更多的研发，掌握核心技术。
集成电路贸易逆差逐年扩大，国产替代迫在眉睫。我国集成电路起步时间较晚，虽然近年来进步明显，但整体技术水平、研发实力、制造工艺与国际领先半导体企业仍存在不小差距，CPU、GPU、基带芯片、射频芯片和高速接口芯片等高端核心元器件仍以进口为主。近年来国内下游市场蓬勃发展增加了对高端芯片的采购需求，我国集成电路贸易逆差逐年扩大。根据海关总署数据显示，我国2018年集成电路进口数量4175.7亿片，进口金额为3120.6亿美元，同比增长19.8%，出口集成电路2171.0亿片，出
金额为846.4亿美元，同比增长26.6%，集成电路领域贸易逆差为2274.22亿美元，同比增长17.69%，相比2017年16.41%的同比增速进一步扩大。由此可见，我国对集成电路的下游需求旺盛，但国内自给率不高，较多依赖进口，因此具有广阔的国产替代空间。
我国云计算产业发展迅速，市场空间巨大。中国信息通信研究院数据显示，2017年我国云计算整体市场规模达691.6亿元，增速34.32%。其中，公有云市场规模达到264.8亿元，相比2016年增长55.7%，预计2018-2021年仍将保持快速增长态势，到2021年市场规模将达到902.6亿元；私有云市场规模达426.8亿元，较2016年增长23.8%，预计未来几年将保持稳定增长，到2021年市场规模将达到955.7亿元。2017年私有云硬件市场规模为303.4亿元，占比71.1%，较2016年略有下降；软件市场规模为66.6亿元，占比达到15.6%，与2016年相比上升了0.2%；服务市场规模为56.8亿元，较去年提高了0.4%。根据中国信息通信研究院的调查统计，超过半数的企业采用硬件、软件和服务整体采购的方式部署私有云，少数企业单独购买软件和服务。未来，随着硬件设备标准化程度和软件异构能力的提升，软件和服务的市场占比预计将会有明显提升。
投资建议：维持推荐评级。建议关注相关产业上具有自主可控实力的标的，如：宝信软件（600845）、用友网络（600588）、广联达（002410）等。
风险提示：市场竞争加剧，技术推进不及预期等。
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