银行业研究框架暨2018年报综述：如何看财务报表、经营情况、识别风险

重分类：以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产增加

在新准则下，更多的资产会被重分类至“以公允价值计量且变动进入当期损益的金融资产FV-PL”；比如，频繁交易的票据、理财产品、货币基金等；

以建行为例，准则切换后、FV-PL的资产规模大幅增加20.3%；

直接带来的影响：1）“公允价值变动损益”的波动变大；2）部分利息收入调至投资收益。如某理财产品，原计入“应收款项类投资”时，其收益计入“利息收入”。投资收益整体增加。

减值准备：资产全覆盖、风险挂钩逾期、加大拨备计提

IFRS9准则下，从贷款、投资类资产、同业资产到表外贷款承诺和财务担保合同等，全部采用预期损失法，计提减值准备；

金融工具若逾期30天，大多需认定为“风险显著增加”，在原来计提“未来12个月内”的预期信用损失扩充至计提“整个存续期”的预期信用损失；

18年已完成IFRS9准则切换的上市银行来看，一次性多提拨备约3000亿，带动拨备池增厚约14.45%

金融供给侧改革：银行任务在于加大小微、民企的服务力度

针对小微企业：“两增两控”要求；针对民营企业：“一二五要求”。（仅为方向性目标）中小行为服务民企、小微天然的主力军

国有大行、股份行：由于以往的客户定位较高（以政府、央企、国企等大中型机构为主），若大幅增加民企、小微贷款的投放，风控体系、人员配备等需要面临一定的调整压力；

区域性中小行：经过多年的积淀，业务角度上更擅长这类信贷的投放、管理与风控；

从银行业整体看，城商行+农商行总资产占银行业金融机构仅约20%，但却贡献了52%的小微企业贷款，且占比不断提升；

从上市银行18年年报看，中小行小微企业贷款占比明显高于国有大行、股份行。

结论：经营当地、深耕中小微、风控过硬的优质中小行充分受益（如宁波、常熟）。

风险提示

1. 宏观经济下滑，资产质量加速恶化；

2.贸易战持续发酵，进一步增加了投资者对国内外经济前景的担忧；

3.金融监管力度超预期，对银行业经营产生负面影响；

4.银行理财业务调整不及预期，影响银行中收。
查看PDF原文