电子行业周报：贸易摩擦不必恐慌华为产业链替代成看点

行业表现

本期电子行业下跌5.20%，在申万28个一级子行业中排名第28，涨跌幅和相对排名均较上期有所回落。本期维持近期观点：18年报及19Q1财报披露完毕，电子行业整体营收保持了持续成长，但获利水平出现了下滑。从估值角度看，32倍的PE（TTM）依然是历史低位，行业配置安全边际较高。细分领域来看，受5G商业化加速落地的利好刺激下，看好PCB行业持续高增长。此外，中美贸易存在不确定性，倒逼半导体企业国产化替代。同时也不应忽视周期性的细分行业复苏机会，如面板和LED行业。同期沪深300指数下跌2.19%，创业板指下跌3.59%。

细分行业来看，子行业指数均出现下跌，其中半导体指数走势相对较强（-0.12%）；光学光电子指数表现相对较弱，跌幅逾7%。

行业及公司新闻

预计2020年中国集成电路全球市场份额增至46%

深圳市大力扶持集成电路产业

工信部：进一步加大开放力度提升集成电路产业全球合作水平

第一季度我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长7.8%

投资建议

华为近年来一直在扶持国产相关产业链，产业链上相关公司有望迎来发展机遇。存储器用量最大，目前主流存储DRAM扶持合肥长鑫(兆易创新)；FPGA（现场可编程门阵列）：紫光同创(紫光国微)、安路信息(士兰微入股)；模拟芯片及传感器：韦尔股份、圣邦股份；功率半导体：闻泰科技(安世半导体)、士兰微、扬杰科技。

风险提示：政策推进不及预期；下游需求不及预期；项目进展不及预期。
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电子行业周报：贸易摩擦不必恐慌 华为产业链替代成看点

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