截至本报告期末，电气设备指数2019年累计涨幅16.62%，沪深300指数同期涨幅21.19%。最近一年,电气设备指数跌幅为16.70%，沪深300指数跌幅为6.52%。行业整体PE估值回升至28.09倍，企业估值倍数（EV/EBITDA）为15.21倍，略高于与历史均值，已接近均值+1倍标准差。自2015年以来，电气设备行业EV/EBITDA始终均未能突破均值正1倍标准差的估值极限，值得引起注意。
近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》，将历经三次征求意见的“配额制”健全完善成可再生能源电力的消纳保障机制。核心是确定各省级区域的可再生能源电量在电力消费中的占比目标，即“可再生能源电力消纳责任权重”。目的是促使各省级区域优先消纳可再生能源，加快解决弃水弃风弃光问题，同时促使各类市场主体公平承担消纳责任，形成可再生能源电力消费引领的长效发展机制。我们认为，该机制将成为新能源平价上网后的发展驱动因素，新能源的发展机制将从补贴为主的经济因素驱动转变为售电企业和电力用户协同承担消纳责任因素，对于推动我国能源结构调整，构建清洁低碳、安全高效的能源体系具有重要意义。
截止本报告期末，共有24家电新行业上市公司发布了2019年半年度业绩预告，其中9家预增，2家略增，1家续盈，1家扭亏，2家首亏，4家预减，2家增亏，1家续亏，2家不确定。
行业动态：
大众宣布投10亿欧元德国建电池厂
大众于5月13日宣布，公司将投资10亿欧元(约合人民币77亿元)，在德国下萨克森州的Salzgitter工厂生产动力电池。该计划已经通过大众监事会。
据悉，大众计划在2020年前投资8.7亿欧元(约合67亿人民币)开发电动汽车零部件。萨克森州萨尔茨吉特镇新开设的电池部门将负责电池和电池组的制造，并监督旧电池的回收。
同时据透露，大众本次还将和未透露的合作企业共同建厂。但据此前消息，大众联合了巴斯夫、雪铁龙、标致、宝马、Northvolt六大公司组建了电池联盟并已提交申请，将在德国建设电池厂，德国境内备选生产地点包括北威州、下萨克森州，萨尔州、萨克森州、勃兰登堡州、萨安州。大众的电池供应商之一SKInnovation此前也曾传言为潜在合作伙伴。【高工锂电】
两部门：建立健全可再生能源电力消纳保障机制
近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》。《通知》以《可再生能源法》为依据，提出建立健全可再生能源电力消纳保障机制。核心是确定各省级区域的可再生能源电量在电力消费中的占比目标，即“可再生能源电力消纳责任权重”。目的是促使各省级区域优先消纳可再生能源，加快解决弃水弃风弃光问题，同时促使各类市场主体公平承担消纳责任，形成可再生能源电力消费引领的长效发展机制。
《通知》提出，国务院能源主管部门按省级行政区域确定消纳责任权重，包括总量消纳责任权重和非水电消纳责任权重。对以上两类权重，分别按年度设定最低消纳责任权重和激励性消纳责任权重。《通知》明确规定了政府部门、电网企业、各类市场主体的责任。各省级能源主管部门牵头承担落实责任，组织制定本省级区域的可再生能源电力消纳实施方案，并将方案报省级人民政府批准后实施。售电企业和电力用户协同承担消纳责任。电网企业负责组织实施经营区内的消纳责任权重落实工作。各市场主体通过实际消纳可再生能源电量、购买其他市场主体超额消纳量、自愿认购绿色电力证书等方式，完成消纳量。
《通知》提出分两个层次对消纳责任权重完成情况进行监测评价和考核，一是省级能源主管部门负责对承担消纳责任的市场主体进行考核，二是国家按省级行政区域进行监测评价。省级能源主管部门对未履行消纳责任的市场主体督促整改，对逃避消纳社会责任且在规定时间内不按要求进行整改的市场主体，依规列入不良信用记录，纳入失信联合惩戒。【国家发改委】
风险提示：
光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。
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