匿名人员
2019-6-7 01:50
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动力煤港口价格本周小幅下行：据Wind数据，截至5月24日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于610元/吨，周环比下降4元/吨。主产地煤价也基本保持平稳，据煤炭资源网，山西大同Q5500下降5元、吨，长治地区价格保持稳定，陕西榆林地区Q6200环比下降1元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5000周环比下降10元/吨。
电厂日耗环比回升。据Wind数据，截至5月24日当周六大电厂的平均日耗量为61.39万吨，较上周上升1.08万吨，较去年同时期低16.92万吨。据Wind数据，5月24日六大电厂库存1671.89万吨，库存可用天数为27.75天，周环比上升1.18天。港口方面，据Wind数据，5月24日，秦皇岛港库存为632.5万吨，周环比下降19.5万吨。
日耗增速慢于预期，但供给端增量同样不足。进入5月下旬，六大电厂的日均耗煤量较去年同时期减少17万吨，降幅20%左右，，5月19日重点电厂日耗量为319万吨，较去年同期少20万吨，降幅6%整体增速慢于预期，显示需求较差。但供给端也难以贡献增量，打击超产的陕西省产量难以恢复原有水平，今年或将同比负增长，另外安全检查以及煤管票的双重压制下主产地的供给增量有限。建议关注：陕西煤业、中国神华、兖州煤业。
港口焦炭价格本周继续反弹：据Wind数据，本周唐山二级冶金焦价格与临汾二级冶金焦价格分别报收于2140元/吨和1950元/吨，周环比上涨100元/吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为2300元/吨，环比上涨50元/吨。
环保仍旧严峻，焦炭价格仍然看涨。据煤炭资源网，在上周基本已经全面落实第三轮涨价，目前山西省对于焦化行业的环保检查仍然十分严格，近日发布的《山西省焦化产业高质量绿色发展三年行动计划》提出，10月1日以前全省焦化要达到环保特别排放现值标准。而据茅台资源网，迎宪焦化厂（产能50万吨/年）已经完全听从并开始拆除。预计后续山西省焦化行业仍存在整改预计，将进一步影响焦炭供给，价格仍存在上涨空间。
港口焦煤价格保持平稳：据Wind数据，截至5月24日京唐港主焦煤价格为1770元/吨，周环比持平。截至5月17日澳洲峰景矿硬焦煤价格为213美元/吨，环比持平。
焦炭利润恢复，焦煤涨价动力较强：在焦炭涨价落实，焦企利润恢复的背景下，焦化企业出货顺产，焦炭库存去化较快，存在补库存需求，据Wind数据，截至5月24日焦化厂炼焦煤库存可用天数为14.95天，下降明显，随着焦化厂的补库存，焦煤企业提价的的阻力较小。综合来看，上半年环保、安全形势较为严峻，供给难有增量，但需求持续向好，焦煤价格有望攀升。建议关注焦煤行业相关标的：潞安环能、淮北矿业、西山煤电、山西焦化、平煤股份、开滦股份、阳泉煤业、盘江股份等焦煤公司。
风险提示：宏观经济预期扭转不及预期，库存去化进程慢于预期，煤炭价格大幅下跌。
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