通信行业周报：三大运营商2018年年报公布，2019年运营商5G资本开支启动

本周市场回顾：

上周沪深300指数上涨2.37%，创业板指上升1.88%；通信指数上涨2.25个百分点，申万一级行业排名涨幅第23，居于市场后列。

从子板块方面来看，通信运营上周上升1.19%，通信设备上升2.41%。上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是长江通信（46.44%）、大唐电信（24.27%）、中光防雷（23.24%）、数据港（21.50%）、初灵信息（18.54%）。跌幅排名前五的是移为通信（-9.16%）、优博讯（-5.49%）、东方通信（-4.02%）、平治信息（-3.95%）、华力创通（-3.81%）。

本周行业热点：

三大运营商2018年年报公布，2019年运营商5G资本开支启动

三大运营商公布2018年业绩，移动收入稳居首位，超过电信联通之和。中国联通混改成效展现，2018年实现v型反转，中国电信实现在营业收入增长同时实现净利润猛增。

2019年三大运营商总资本开支预计为2859（移动计1499亿），其中5G建设预计投入322-342亿（移动计172亿）。根据三大运营商公布数据，中国联通预计2019年资本开支将达580亿元，其中包括5G投资60-80亿元。中国电信2019年资本开支为780亿元人民币，较去年实际开支749.4亿元增加4%，其中约有90亿元会用于5G网络建设，略高于中国联通的5G开支预算60-80亿元。中国移动2019年资本开支预算当前为1499亿元（不含5G投资），中国移动5G发展下一步目标是在部分城市推试商用，预计投入规模及投资将有所增加，但总投资规模不会高于去年1671亿，推测5G有172亿元空间，初步预期投入3－5万个基站。

投资策略及重点推荐：

投资组合：中兴通讯、烽火通信、光环新网、光迅科技、新易盛各20%。

风险提示：1）5G研发不及预期；2）运营商投资不及预期；
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