2019年6月4日期权投资资讯——标的震荡收涨，期权市场看跌保护态度加强

一、统计数据
上个交易日，全市场期权合约成交金额15.18亿元，共248万张。上个交易日，6月认购成交金额为7.54亿元，约119万张；6月认沽成交金额为5.31亿元，约101万张。

二、期权市场点评
昨日，标的早盘快速上攻，而后一度翻绿，午后再度震荡上行，收盘涨幅0.44%。期权盘面上，6月隐波震荡微涨，收于23.2。6月微笑左端升高，右端变化不大，呈现左高右低形态。整体看，期权市场观点轻微偏空。

三、今日期权策略思考
阅读说明：本版块每日跟随行情变动调整。所有日期均包含超链，记录当天开盘前的观点，点击直达当日内容。以下策略中，备兑策略基于长周期下依旧看好国内市场，所以目前点位下将持续存在，收益体现或以年记。而其余策略，则是短期市场观点的策略表达。每个策略中，“建仓观点”指开仓第一日观点，不随时间改变；而每日调整写在“今日点评”；对于每日凡是满足了条件的调整，将罗列在“调整观点”里。

1）备兑策略
建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
今日点评：
昨日标的上涨，备兑策略浮盈增加。今日建议，继续持有。
本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓（当月合约临到期前，向次月合约移仓）即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

2）看超跌反弹

建仓观点：2019年05月09日。标的盘中跌破-2.5%，来到3月震荡带的下缘，看多策略触发入场信号。短期观点：标的或有超跌反弹，且3月形成的震荡区间当有一定支撑。
调整建议：
2019年5月17日。第一，5月卖出认沽移仓到6月；第二，不论怎样，临收盘前增开6月虚值认沽权利仓，来防范周末的潜在波动。
2019年6月3日。平仓原有认沽牛市价差。改为买入比例认购继续看标的温和反弹。
今日点评：
昨日标的震荡收涨，隐波小幅上行，买入比例认购策略浮盈增加。看今日，建议继续持有买入比率认购。需要知道的是，买入比率认购在大跌中并无显著损失，甚至小有收益（与建仓比率和价格有关），而策略的最佳收益则发生在标的小幅上涨的行情中。最不利的情况则是标的大涨突破卖出腿行权价之后。所以交易上，持有了买入比率认购基本在缓和震荡行情中可以无忧，但若标的持续上涨，则需及时收割利润或者调整持仓。
风险提示：买入比率认购，面对大涨时潜在风险无限。请及时盯盘，当在标的涨幅接近卖出的认购行权价时，及时止盈或调整。

四、聊天板块
昨日早盘，受到周末利好消息提振，标的气势如虹，但期权盘面理性淡定：随着早盘标的的快速冲高，期权盘面买入认沽保护的态度愈发增强，追涨现象却丝毫未现。自5月以来，期权盘面上出现过的追涨情绪就寥寥无几，反倒是每每标的冲高，都会迎来看跌情绪的上涨。也正是如此，基于对市场情绪和标的本身走势的判断，当下买入比率认购才是更优于牛市价差的交易策略。多说一句，读者中大多数依旧不愿意尝试期权策略，但若此时看涨，却只是简单的买入认购持有，则大概率会因为隐波的下行以及时间价值的耗损而亏损。因此，强烈建议若看涨，使用组合策略。

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