2019年5月27日期权投资资讯——标的维持震荡，隐波周五小幅反弹

一、统计数据
上个交易日，全市场期权合约成交金额12.20亿元，共189万张。上个交易日，6月认购成交金额为5.55亿元，约92万张；6月认沽成交金额为5.07亿元，约78万张。
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二、期权市场点评
上周行情回顾：
上周，标的震荡下跌，周度跌幅-1.18%。金融三板块中保险领跌，周度跌幅-2.57%；银行周度收涨0.48%；券商周度涨幅1.36%。贵州茅台周度跌幅-3.12%。6月隐波整体震荡收跌，周五反弹，周度跌幅约-150BP，收于22.3%。
策略周度回望与调整：
回顾上周，策略上基本无调整，仅在周四建议过对于备兑的盘中加仓机会。看本周，标的依旧未能摆脱震荡格局，目前策略的备兑和认沽牛市价差均可暂时持有。

三、今日期权策略思考
阅读说明：本版块每日跟随行情变动调整。所有日期均包含超链，记录当天开盘前的观点，点击直达当日内容。以下策略中，备兑策略基于长周期下依旧看好国内市场，所以目前点位下将持续存在，收益体现或以年记。而其余策略，则是短期市场观点的策略表达。每个策略中，“建仓观点”指开仓第一日观点，不随时间改变；而每日调整写在“今日点评”；对于每日凡是满足了条件的调整，将罗列在“调整观点”里。

1）备兑策略
建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
今日点评：
上周五标的上涨，备兑策略浮盈增加。今日建议，继续持有。
本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓（当月合约临到期前，向次月合约移仓）即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

2）看超跌反弹
建仓观点：2019年05月09日。标的盘中跌破-2.5%，来到3月震荡带的下缘，看多策略触发入场信号。短期观点：标的或有超跌反弹，且3月形成的震荡区间当有一定支撑。
今日点评：
上周五标的早盘突发快速上攻，虽收盘涨幅所剩不多，但策略持仓浮盈增加。今日建议，继续持有认沽牛市价差。目前标的尚未选择方向，交易上依旧建议持仓观察，耐心等待。由于已合成合成牛市价差，最大亏损有限。
风险提示：卖方交易，潜在风险无限。请及时盯盘，做好资金管理。

四、聊天板块
上周五早盘标的突发快速上攻，结合周四尾盘的隐波突然拉升和认购skew走高，以及IH贴水收拢，我只能觉得必须是有人提前知道了什么我不知道的事情哇~
看上周五盘中，随着标的的快速拉升，并没用吸引追涨的人群，反倒是买入沽保护下跌的力量增加明显。以收盘期权盘面来看，期权市场整体情绪中性，6月微笑近似标准。
目前看，盘中隐波和标的涨跌的关系依然是负相关较多，即标的涨隐波跌，而标的跌隐波涨。所以如果想要看涨，其实逻辑和楼上“看超跌反弹”策略一致，只是当下的隐波绝对值不如当时有利。这会儿开卖，对于盘中调仓的要求会高一点，所以新手多留心。如果想简单省事，那就开个备兑哈。

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