股指止跌反弹，消费面偏暖

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市场要闻
提升经济韧性, 央行“定向滴灌”频度力度或加强。MSCI 纳Ａ因子扩容激发外资布局热情 7 只QFII 重仓股获2.52 亿元大单抢筹。“六稳”措施齐发力，经济指标超预期。A 股入摩权重翻倍，估值正向国际接轨。国务院关税税则委员会决定，6 月1 日起对原产于美国的太阳能电池、逆变器以及变压器等光伏产品征收25%关税。恒生指数弱势震荡收跌1.5%，报28122.02 点。
科创板上市受理企业微芯生物回复二轮问询，为科创板首家。美联储威廉姆斯：在未来经济放缓利率下降的空间会被限制。美股反弹，道指收涨逾200 点，创近一个月最大单日涨幅，、欧洲三大股集体反弹。今日消息面看整体偏暖。
热点追踪——今日主题
1
普涨行情
周三两市再现普涨行情，白马股集体复苏，白酒股涨幅显著，题材股则全面开花，光伏、燃料电池、工业大麻、人造肉等主题表现活跃，科技类题材个股掀起涨停潮，5G、半导体、软件、云计算等是主要方向。
2
国务院
国务院部署推动网络提速降费、增强工业互联网。烽火通信（600498）已发展成为电信全网解决方案提供者，已完成超宽接入、网络重构、家庭组网、智慧物联四个方面的前瞻性技术储备，多次中标运营商光纤、网络设备采购。公司同时已着手研发互联网+先进工业、智慧企业等领域的产品和解决方案。
3
工信部
工信部部署智能网联汽车发展、推动ADAS标准制定。保隆科技（603197）产品包括轮胎压力监测系统、传感器、汽车结构件和ADAS等；中国汽研（601965）是汽车领域检测龙头，智能网联汽车试验项目有望在2020年建成投产。
国元财富——今日策略
业绩迎转折向下有支撑
周三大盘跳空高开后展开反弹，上证综指在2900点上方运行，收盘于2938点，两市共成交5128亿元，成交量并未显著放大，显示反弹动力不够充足，后续需要补量，上行空间才能打开，否则还会延续盘整态势。题材股保持较高活跃度，人造肉板块涨幅超过5%，其中的龙头股丰乐种业再度涨停；多只上海本地股涨停，如申通地铁、申达股份、强生控股等，带动整个板块涨幅居前。除题材股外，白酒板块再度发力，板块平均涨幅超过5%，泸州老窖出现涨停。后续重点关注蓝筹板块，只有蓝筹板块反弹持续，才会进一步吸引场外资金，汇集人气，大盘反弹才能持续。
      板块热点方面，白酒、金融等蓝筹股在沉寂多日后再度发力，尤其是白酒板块集体上攻，成为周三领涨板块，泸州老窖封涨停、五粮液最高反弹至110.5元，创历史新高。白酒板块一直是机构投资者的最爱，从2016年以来，白酒上市公司基本面持续改善，稳定业绩增长与分红，成为机构资金重仓品种。我们认为，在中美贸易摩擦过程中，消费对经济的支柱作用更为重要，相信管理层还会在扩大内需，促进消费方面出台举措。从4月份的进口数据看，中国内需旺盛，有望进一步释放消费潜能。
      一季度上市公司业绩出现转折信号，市场整体下跌有限。从ROE分季度来看，2018年四季度是低谷，全部A股ROE为1.22%，中小板、创业板为负，沪深300ROE为2.26%。2019年一季度ROE出现显著回升，全部A股ROE上升至2.76%，中小板、创业板转正，沪深300为3.16%。分行业看，2019年一季度食品饮料行业ROE最高，为6.88%，并且超越了2018一季度的5.98%。可见，食品饮料行业保持了较高的景气度。非银金融行业，尤其是保险ROE回升幅度很大，上升了4.1个百分点至6.19%。总体上看，在经历了去年四季度的业绩低谷后，今年一季度业绩已经呈现止跌回升态势，即便二季度受中美贸易负面影响，但不会比去年四季度更糟糕，当前市场整体估值不高，向下有支撑。
从技术上分析，当前指数位于上下缺口中间，造成多空之间犹豫观望，短期还会延续整理态势，预计上证综指会在年线上方震荡整固。操作上，逢低关注白马蓝筹股。
国元点金
4月社会消费品零售总额当月同比增速7.2%，较上月回落1.5个百分点，弱于市场一致预期。固定资产投资累计同比6.1%，较上月放缓0.2个百分点。工业增加值同比实际增长5.4%，比3月回落3.1%个百分点。从4月经济数据看，仍存经济下行压力，未来的复苏之路会出现反复，尤其是中美贸易摩擦升级后，对经济的负面影响可能在二季度有所体现。后续继续看政策释放力度，以及受经济波动影响较小的行业。（以上观点仅供参考）
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