宏观 | 美元指数还能强势多久？

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从中长期来看，美元指数与美欧利差相关性非常明显，当美欧利差拉大，美元指数走强。2019年，美国经济放缓概率增加，加息周期或已结束、缩表也将在4Q终止，非美的“紧箍咒”已被解除。此时，为缓解自身的经济增速下行压力，部分非美经济体会先于美国进入货币政策宽松周期。今年以来就有多个新兴经济体实施了降息操作；欧洲央行也先美联储一步于3月7日宣布9月实施定向长期再融资操作计划[1]，4月24日加拿大央行也放弃了加息[2]。在此背景下，美国相对降息国的利差反而进一步扩张，美元指数难以走弱。

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