美国天使投资市场的规模究竟有多大?

早期的一些学者估计美国天使投资人的数目为20万~50万。美国新罕布什尔大学皮特保罗商学院创业研究中心（Center for Venture Research,Peter T. Paul College of Business and Economics, University of New Hampshire，简称CVR）从2002年起开展调研，每年春季发布《天使投资市场分析报告（Angel Market Analysis Report）》。本文将过去十七年度（2002-2018）的报告进行汇总，对美国天使投资市场数据进行分析。

2019年5月，CVR发布了新的研究报告，分析了2018年美国天使投资市场的整体情况。根据他们的研究报告：美国活跃天使投资人的数目越来越多，尤其是女性天使投资人的数量增长较快，已经接近三成；尽管投资总额在金融危机期间有所下滑，但投资总额和交易数量随着经济复苏近十年又开始回升。在过去的十来年中，全美平均约有二十六万多活跃天使投资人，平均每年投资两百多亿美元，成交率有明显的上升趋势（见图1、图2及图3）。数据显示： 2018年美国天使投资市场行情有所好转。投资规模方面，天使投资总额达231亿美元，同比增加3.4%；交易主体方面，有66110家创业企业获得天使投资，同比增加7.4%，而活跃投资人数量为334565人，同比增加16%。

图1 美国天使投资人规模（2004-2018）

图2 美国天使投资交易规模（2002-2018）

图3 美国天使投资市场成交率（2002-2018）
注：成交率（Yield Rates）是指天使投资机会中成功交易的比率。

从天使投资交易数量的行业分布来看：在过去十多年，健康医疗和软件一直都是相对活跃的两大行业；除此之外，早期的制造业和电信领域十分热门，而现阶段，零售和金融领域颇受欢迎。见表1。
表1美国天使投资交易分布（按行业）

从天使投资交易的阶段分布来看：在过去十多年，天使投资人主要投资种子和初创期，以及早期阶段，占比七成左右。随着天使投资人之间越来越多的开展联合投资以及存在下一轮继续注资（Follow-on Investments）的情况，扩张期和后期的交易也占一定比例。见表2和图3。
表2 美国天使投资交易分布（按阶段）

图3 美国天使投资交易分布（按阶段）

资料来源:
https://paulcollege.unh.edu/center-venture-research\

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