投资者在什么情形下买入认购和认沽期权?

投资者预计标的价格将要上涨，但因为不愿意承担过高的投资风险，那么可以买入实值认购期权。虽然实值期权的权利金相对较高，但对于投资者的风险相对降低了。
当投资者对标的价格强烈看涨，希望通过期权的杠杆效应放大上涨所带来的收益时，可以买入虚值认购期权，进行方向性投资。因为只需付出较少的权利金成本，就可以获得标的价格上涨带来的收益。

如图所示，买入认购期权属于损失有限，盈利无限的投资策略。买入认购期权相比买入标的证券具有杠杆高、最大亏损可控的优势，缺点是认购期权的时间价值会逐渐减少，到期后需要重新买入认购期权进行资产配置。

买入认购期权的投资者可能面临以下三种情形：

行权：如果标的价格上涨并超过行权价格，那么投资者可以选择对认购期权行权，以较低的约定价格买入标的证券，然后按较高的标的市场标的价格卖出持有的标的证券，获得价差利润。
平仓：当标的价格上涨时，认购期权的权利金也会跟随上涨，投资者可以选择卖出所持有的认购期权，从而获得权利金价差收入。
放弃行权：如果标的价格不涨反跌时，那么投资者可以通过平仓限制权利金亏损幅度外，还可以放弃行权，任由期权合约到期，而损失权利金。

投资者11月30日判断50ETF会涨买入认购期权，50ETF当天涨幅0.86%
开盘买入购12月2500合约，开盘价500元一张，最高点平仓，平仓价620元，那么当天一张该合约利润620-500=120元，如果投资者当天投入5万资金可以买入该认购合约100张，当天获利12000元，收益率24%，相当于正股的两个多涨停板。

当投资者认为标的证券价格会下跌且幅度会比较大时，可以买入虚值认沽期权。投资者只需付出较少的权利金成本，就可以获得股价下跌带来的收益。
当投资者认为标的证券价格会下跌，希望对冲下跌风险，但又不打算卖出持有的标的证券时，可以选择买入实值认沽期权，尽管此时权利金成本较高，但是其持有标的证券现货的风险被降低了。

如图所示，买入认沽期权理论上属于损失有限，盈利无限的策略。投资者在买入认沽期权后也将面临着以下三种情形：

行权：如果标的价格下跌并超过行权价格，那么投资者可以选择对认沽期权行权，以较低的约定价格买入标的证券，然后按较高的标的市场标的价格卖出持有的标的证券，获得价差利润。
平仓：当标的价格下跌时，认沽期权的权利金也会跟随上涨，投资者可以选择卖出所持有的认沽期权，从而获得权利金价差收入。
放弃行权：如果标的价格不跌反涨时，那么投资者可以通过平仓限制权利金亏损幅度外，还可以放弃行权，任由期权合约到期，而损失权利金。

投资者10月29日判断50ETF会跌买入认沽期权，50ETF当天跌幅-3.38%
开盘买入沽12月2500合约，开盘价1013元一张，最高点平仓，平仓价1470元，那么当天一张该合约利润1470-1013=457元，如果投资者当天投入5万资金可以买入该认购合约49张，当天获利22393元，收益率44.8%，相当于正股的4个多涨停板。

在持有期权期间，投资者需要密切关注标的走势的影响面，标的的涨跌影响到期权合约的大波动，在方向选择错误的情况下能够及时利用到期权T+0的交易特性，进行止损，让损失降低。另外，期权合约的内在价值和时间价值也都会随着标的价格的变动而变动，尤其是合约的时间价值会随着合约期限的临近而加速流失，需要特别考虑持仓风险，不宜扛单。
声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。