期权一周 | 标的大幅反弹，隐含波动率持续下行

7
月
20
日
周
五
距离7月合约到期剩余3个交易日

一周市场及策略综述

         本周五50ETF大幅反弹，隐含波动率持续回落，成交量PCR显著上升。
         基于上述行情表现，在期权策略运用方面，卖出跨式策略本周体现出较为良好的收益：

卖出跨式策略
策略观点：看空实际波动率；
策略构建：卖出相同到期日、相同行权价的认购和认沽合约；
参考合约组合：购8月2550合约义务仓+沽8月2550合约义务仓

01
一周现货
      上证50指数收于2493.77点，较上一周上涨16.91点，周涨幅为0.68%，周振幅为3.95%，周成交1464.42亿元。
         本周50指数权重前十的成分股中，6支股票上涨，4支股票下跌，权重最大的中国平安上涨3.93%。
50指数前十大权重股

日期：2018.7.20，数据来源：WIND

      50ETF本周连续阴跌，周五大幅反弹，收报于2.540元，较上周上涨0.031元，周涨幅为1.24%，周振幅为4.08%，单日最高振幅为4.08%，全周成交66.90亿元。
50ETF日线走势图

日期：2018.7.20，数据来源：WIND

  50ETF周线走势图

日期：2018.7.20，数据来源：WIND

02
一周期权
      期权认购合约互有涨跌，各个月份的实值认购合约均出现小幅上涨；认沽合约悉数下跌，即将到期的7月虚值认沽合约出现较大跌幅。
合约周涨跌幅

日期：2018.7.20，数据来源：WIND

      上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权本周日均成交144.08万张，其中，认购合约76.13万张，认沽合约67.95万张；日均持仓量为184.33万张，其中，认购合约106.31万张，认沽合约78.02万张。

期权交易量和持仓量

日期：2018.7.20，数据来源：WIND息
03
Put/Call Ratio
      情绪指标成交量PCR显著上升，持仓量PCR维持上一周水平。

成交量PCR和持仓量PCR

日期：2018.7.20，数据来源：WIND

04
波动率
      50ETF历史波动率先跌后涨，5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为22.37%、27.14%、20.13%和21.11%。隐含波动率连续回落，平值合约加权平均隐含波动率为21.85%。

50ETF历史波动率

日期：2018.7.20，数据来源：WIND

平值合约加权平均隐含波动率及波动率差

日期：2018.7.20，数据来源：WIND
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