股指极可能步入“先宽幅震荡后阶段下跌”阶段

一、熊市底的具体时间窗分析
      进入2019年，股市从2015-6-12日开始的熊市下跌已经进入到熊市下跌的第3.5年以后的时间段，也即，2019年初到2019年末属于2015-6-12日开始的“熊市下跌的第3.5年至第4.5年”年份。而按本人之前总结的“短熊市下跌的时间周期为2年左右时间、长熊市下跌的时间周期为4年左右时间”的股市牛熊规律，从2015-6-12日开始的熊市下跌明显属于“长熊市下跌”，即熊市下跌的时间周期应该为4年左右时间或“3.5年至4.5年时间范围”，因此我们可以十分肯定的说，2019年就是4年左右的长熊市见底年。当然，从4年左右这个“左右”来说，在2019年任何时间见熊市底都是合理的。但按常规，由于年度中的阶段低点一是产生在1月份，二是产生在6、7月份，三是产生在第四季度，所以，从2015-6-12日开始的熊市的最终熊市底，具体的时间窗就具有如下三种可能：第一种可能------已经过去的2019-1-4日的上证2440点就是熊市底；第二种可能------最终熊市底产生在2019年6、7月份；第三种可能------熊市底产生在2019年第四季度。目前看，第三种概率偏小，而第一种和第二种的概率应该偏大。
而从2019年春季行情的强劲走势看，2019-1-4日的上证2440点就是本轮熊市的最终熊市底这种可能性是存在的，我们暂且认为2019-1-4日的2440点就是熊市底的概率为40%。而最终熊市底是产生在2019年6、7月份的概率我们也可以认为概率是40%，最终熊市底产生在2019年第四季度的概率可认为只有20%。
而就目前的市场走势状况看，即使是最终熊市底不是2019-1-4日的2440点而是最终会产生在2019年6、7月份或2019年第四季度，但目前很多股票的股价在2019年的后期也不会再创新低、它们在2019年初已经是提前见熊市最终底（当然也有极少数股票的熊市底产生在更早时间）、即已经提前步入牛市上涨中，未来的股价再下跌（跟随大盘下跌，包括大盘指数可能再创新低的下跌）对它们而言也仅仅是“牛市上涨途中的阶段性调整”而已。
所以，对以操作战略潜力股为主的投资者而言，从2019-1-4日开始股市对他们而言就已经相当于步入牛市（无论是2019-1-4日就是熊市底，还是熊市底最终产生在2019年6、7月份或产生在2019年第四季度）。所以，对某些战略潜力股而言，今后再探讨熊市底对它们而言已经意义不大。
      二、目前指数走势特征和后期运行预判
历史会重演，是我们研究股市运行走时的重要依据之一！当然，历史重演不可能是简单的重演，我们在分析股指走势的可能历史重演时，也要考虑市场短期出现重要因素影响。而通过对类似的股市历史阶段的走势研究，有助于我们预判接下来的股市走势。
之前的几次熊市大底，分别是2012-12-4日的1949点、2008-12-31日的1814点（注：本来该轮熊市的最终熊市底是2018-10-28日的1664点。但考虑到1664点是当时的全球金融危机、雷曼兄弟倒闭等连续利空过度砸出来的低点，且1664点的两市全部股票中位数市盈率被砸到21倍，大幅低于另外几次熊市底的29倍，所以，经过平滑修正并剔除掉股市过度下跌时间段，则那轮熊市的最终熊市底看成是2008-12-31日的1814点更为合理-----该点位的两市全部股票中位数市盈率也是29倍）、2005-7-12日的1004点（用2005-7-12日的1004点代替2005-6-6日的998点看作熊市底更为合理，因为当时多数股票的股价低点是产生在2005-7-12日的1004点）。而这三个熊市底年份、它们的春季行情都是怎样走的？以下就进行一下具体的分析：
1、2012年春季行情

（1）春季行情前的见底时间及点位：2012-1-6日（周五）、2132点。
（2）由于春季行情前低点大幅较长时间跌漏上一年的2011年秋季行情前低点（2011-10-24日的2307点），说明当时市场不够强。至少不如2019年春季行情。
（3）从1月6日的春季行情前的低点涨至春季行情大双顶的左顶时间为32天，见左顶时间为为2月27日（周一），上证指数涨幅为16%。
（4）2月27日（周一）放量见顶后，指数开始步入宽幅震荡，同时在两会期间指数再次出现短期小幅连涨，即两会之前指数风险不大，但两会期间股指不再创新高。且两会一旦结束，股指将大阴线掉头向下，并构筑出“大右头的小双头”。
（5）从两会结束见“大右头的小双头中的小右头”开始，股指掉头下跌12天至3月底的阶段性低点（跌幅为之前上涨的0.618分割位），之后指数再步入新一轮上涨，上涨时间为21天左右（重要时间窗），并构筑出大右头。该右头高度未超过之前的左头，股指就重新步入下跌状态，说明2012年春季行情前低点不是“最终熊市底”。最终熊市底应该产生在后面的6、7月份或第四季度。而最终，熊市底是产生在2012-12-4日（上证1949点）。
            说明：假如3月底后的上涨突破了之前的右头，且突破一定幅度后再回踩右头、之后股指继续上涨，那当时的2012-1-6日的低点就会成为当时的熊市底。所以，春季行情的右头是否突破左头很关键，是判断熊市是否结束的重要指标。
2、2009年春季行情

（1）春季行情前的见底时间及点位：2008-12-31日、1814点。
（2）由于之前指数打出了更低的低点且估值更低，且市场已经进行了一段时间的震荡上涨，因此2019年春季行情相对较强。
（3）从2018-12-31日的春季行情前的低点涨至春季行情的左顶（2009-2-17日的高点），共运行了28天。期间上证指数涨幅为32%。
（4）2月17日见左顶后，股指掉头下跌11天见阶段性低点（跌幅为之前上涨的0.618分割位），之后指数再步入新一轮上涨，上涨的右头为2009-4-22日的高点，该右头高度大幅超过之前的左头，且之后的下跌在回踩之前的左头后再次掉头向上，说明牛市确立------之前的春季行情前的低点2008-12-31点就是熊市底！
   3、2005年春季行情

（1）春季行情前的见底时间及点位：2005-2-1日、1187点。
（2）由于春季行情前低点大幅跌漏上一年的2004年秋季行情前低点（204-9-13日的1259点），说明当时市场不够强，春季行情也不会强，至少不如2019年春季行情。
（3）该次春季行情走完大左头（至3月9日结束）用了20天，总涨幅也小（指数只涨了12%），但跌到3月底后仍有“{做右头的反弹上涨”！说明3月底后的“做右头上涨行情”基本上肯定是存在的！无非是大小而已。由于右头高度未超过左头高度（远远低于左头），从而证明2005年初的春季行情前低点不是熊市底！真正的熊市底要等到该年的6、7月份或第四季度才可见到。而后期指数的实际走势证明，那次熊市底也确实是产生在2005年的6、7月份。
4、2008年春季行情

尽管在2008年初我们就知道2008年不可能是熊市见底年，因为2008年初是蓝筹股局部牛市见顶年，也是熊市下跌的第3年，但从深综指的2018年春季行情走势看，2008年的春季行情仍然是采取“大双头形式”走完春季行情：（1）2018-3-13日为大双头左顶；（2）之后深综指也跌到3月底（3月26日）之后再展开“做右顶的上涨行情”；（3）右顶是以“双头形式完成”，春季行情的右顶时间窗为2008-5-22日。而由于右顶高度大幅低于左顶，所以2008-2-9日的指数低点（春季行情前低点）就不可能是熊市最终底。
5、2019年春季行情

  （1）春季行情前的见底时间及点位：2012-1-4日（周五）、2240点。
  （2）由于春季行情前低点仅仅瞬间跌漏之前的2018年秋季行情前低点（2018-10-19日的2449点），说明市场很强，即预示着2019年春季行情将特别强。目前的走势证明了。
（3）不考虑指数走势强度，仅看时间窗和走势形态，2019年春季行情与2012年春季行情属于极度相似：第一，2012年春季行情从1月6日（周五）开始，涨到2012-2-24日是周五且收大阳线。2019年春季行情从1月4日（周五）开始，涨到2012-2-2日也是周五且也收大阳线，时间长度也一样。第二，2012-2-27日（周一）股指高开冲高回落做出左顶，即运行32天见左顶，之后股指宽幅震荡至3月份的两会结束，接下来再掉头大幅向下跌到3月底！如果2019年春季行情重演2012年春季行情，则正常情况下2019-2-25日（周一）股指也应该高开冲高回落并见春季行情的左顶（上涨时间也为32天），之后股指宽幅震荡至两会结束、之后股指再掉头向下跌到3月底。第三，但是，由于周末的中美贸易谈判利好及其他重大突发性利好因素等，导致2019-2-25日（周一）股指高开大幅上涨且涨幅巨大不回调，这是导致股指不能按2012-2-27日那样走的原因！而目前看，按照历史重演原理，股指最可能是因为短线外部因素推迟1天见左顶、即本周二高点就是指数的左顶，之后股指步入宽幅震荡阶段。宽幅震荡延续到两会结束（期间市场仍会极度活跃，但指数再难大幅创新高），之后股指再按0.618黄金分割位比例跌到3月底，从3月底开始指数再展开做右头的行情。而如果右头高度能够高出左头，则验证之前的2440点就是熊市的最终底，而如果右头不能高过左头（右头不能高过左头，高度也会比较接近，即3月底后的做右头行情值得期待），则说明2019-1-4日的2440点不是熊市最终底，熊市的最终底将会产生在2019年6、7月份甚至是第四季度。
总之，2019年春季行情的右头应该至少可以延续到5月份，即总的行情将时间较长，市场机会多多（是否是已经步入牛市要等到5月份才可能确定）。但两会结束至3月底的阶段性下跌风险应该规避。
说明：由于影响目前市场走势的不确定性因素很多，因此上述分析进攻参考。
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