投了指数基金，牛市啥时候卖出呢？

文 | 银行螺丝钉（转载请注明出处）
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经常有朋友问螺丝钉，

螺丝钉组合平时好像很少卖出指数基金，那什么时候会有卖出呢？

组合尽量把卖出变成「被动化」。也就是减少基金方面的频繁买卖，但基金内部是有定期调仓换股的。

持有 = 调仓？

螺丝钉组合里的绝大多数品种，是策略指数基金。

策略指数基金最大的一个特点，是定期调仓。比如说红利类品种，会定期卖出股息率较低的品种，买入股息率较高的品种。

相当于定期做一个低买高卖。

有类似特征的品种包括：红利、基本面、价值、低波动、AH股轮动等。

但如果是纯粹的300指数、50指数、500指数基金，它们的调仓并没有这种特性。每次调仓，只是更换一小部分股票，并且也不是低买高卖。

所以虽然都是持有，但实际上，所持有的背后基金品种的买卖，有很大区别。

耐心持有螺丝钉组合，相当于每6个月，会卖出大约10%-20%其中相对比较贵的股票，买入10%-20%的相对较便宜的股票。

只不过这种调仓，是放在基金内部进行的，不需要我们做什么，从账户外面也看不到，看指数的调仓记录可以查找到。

这种调仓效果，类似于持有沪深300和中证500指数基金，然后每6个月手动卖出调整10%-20%的份额。

但收益会更好，也大大节约了普通投资者的精力，并且基金内部的交易成本也更低一些。

所以耐心持有组合，不瞎折腾，长期收益是可以超过沪深300等指数基金的。

从2016年初以来，螺丝钉组合跑赢了同期的沪深300指数大约31%。

至于品种上的买卖，螺丝钉组合不会太频繁，平均看会以几年为周期。
平时，我们就耐心拿着就好啦。

何时会卖出

但到了牛市中后期的时候，即使是这些策略指数基金，也进入到了高估区域，我们可能还是需要卖出的。

那具体大约什么时候会出现卖出的机会呢？

现在A股处于3星级区域，整体正常估值，部分品种还处于低估，还没到牛市高估区域。

参考2018年上半年，大约是A股3500点的时候，我们估值表里出现了进入高估的品种。

所以，假如说今年A股继续上涨，那可能是3500-4000点之间，陆陆续续很多品种进入高估。
4000-5000点之间，高估品种陆续卖出。差不多是这个节奏。

目前3100点上下，还谈不上大规模高估卖出的阶段，耐心持有就好的～

这只是一个大致的规划，但具体到时候什么品种先到高估，什么品种需要卖出，现在还无法预测。
只能是到时候看情况了。

耐心持有迷你公司

我们投资指数基金，都不会短期频繁买卖的。

买股票就是买公司，指数基金是一揽子股票。
买指数基金就是买入了一揽子公司。每一个指数基金就像是一个迷你公司。

我们在低估的时候买入迷你公司，它之后会帮我们赚钱。
有哪个老板会频繁买卖自己手里赚钱的公司呢？

有的时候做投资，跟做生意的道理也是一样的。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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