可转债日内套利策略分享

今日复盘
今日开盘两市涨跌不一，早盘在养殖业、稀土永磁板块轮番表现下，三大股指快速走高，盘中氢能源、创投概念走强，各大股指再度冲高，沪指收复2900点整数关口，创指一度大涨逾2%，午后稀土永磁板块再现涨停潮，激活市场人气，两市股指维持高位震荡，概念板块亦多数上涨，市场多头暂时占据上风，赚钱效应有所回升，沪深两市合计成交额近5000亿元，沪股通净流出18.9亿，深股通净流出15.4亿，截止收盘，沪指报2905.97点，涨1.23%，深成指报9087.52点，涨1.92%，创指报1493.72点，涨1.66%。个人感觉还是在强行拉指数，量能很小，前面有个缺口没补，在量能跟不上的情况下，还是建议观望，上面的阻力也不小，冲高回落的可能性较大，银行板块今天整体走的不错，后期建议继续关注。白酒板块继续等待机会。

日内套利
可转债的日内套利方法比较复杂，且操作难度很大，而且需要盯盘，风险性也比较大，所以仅供参考，由于转债可以换成股票，而股票不允许换成债券，因此只有在可转债价格低于「该有的价格」时，即出现折价（溢价率为负）的时候，才会产生套利机会。这时候我们可以通过买入可转债，进行转股然后卖出股票进行快速套利。举例说明某可转债收盘价是121.96，正股收盘价是12.38，最新转股价:10.08。转换价值 = 100 /10.08×12.38 = 122.817转股溢价率 =(121.96 - 122.817) / 122.817 = -0.697% 接近于0。也就是说目前转债和正股几乎等值。
这时候如果可转债价格并未上涨而正股价上涨至14元转股价值=100/10.08×14=138.89
溢价率=（121.96-138.89）/138.89=-12.19%，就出现了明显的套利机会，如果手中有正股股票，买入同等价值的转债然后直接转股，就可以在当天卖出之前持有的股票。相当于做了一次无风险的“t”，当然很多转股溢价率可能不会这么大，但是如果在考虑交易产生的费用之后依旧有不错的收益的话还是可以进行一次套利的。（风险提示：由于买入可转债到转股到卖出股票有一个时间过程，债券实行T+0交易，而股票则是T+1交易）

以上分析经供参考不构成投资建议

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