扯淡结束，开始正文。平时说到虚和实，可能大伙最先想到的都跟中医理论有关。可是在期权交易中，虚和实也是一对非常重要的概念。期权合约会分成虚值期权合约和实值期权合约还有他们的分界线，平值期权合约。
平值期权，也称价平期权（At the Money），当期权的行权价格正好等于标的证券的市场价格时，这个期权合约就成为平值期权。英文缩写是ATM，所以在聊起期权的时候，说的ATM可不是提款机了，虽然它也能提款。
理论上来说，只有行权价正好等于市场价的时候，期权合约才是平值合约。但是实际情况是标的的市场价格是变化的，而期权合约的行权价设置又会存在一定的间隔（具体设置可以参考我之前写的《期权的T型报价怎么看？》），所以两者正好相等的机会非常小。在实际执行的时候，会把行权价最接近于当前市场价的合约视为是平值合约。不过严格来说，绝大多数时候是只有实值和虚值合约的。
实值期权，也称价内期权（In
the Money），是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态。
虚值期权，也称价外期权（Out
of the Money），是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态。
因为认沽和认购的虚与实在价格上是反的，不是太好记忆。不过有个比较简单的方法可以比较方便地区分出虚实。你就假设成自己可以不受限制地按照当前的市场价买入或者卖出标的，把期权合约行权能够立即得到执行。不考虑权利金，如果你行权会带来收益，那这个期权合约就是实值的；如果行权会带来损失，那这个期权合约就是虚值的；正好不赔不赚，那就是平值的。
还是不好懂？没问题，让我们举个栗子
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