从农产品到黑色系：商品多头港湾有多暖

今年来，在黄金、原油剧烈波动下，国内有色、化工期货总体表现乏善可陈，而受国际因素影响较小、更多跟从国内基本面的黑色系和农产品期货反倒走出一波行情。分析人士指出，在宏微观等因素共振之下，短期黑色系表现料持续偏强，农产品走势或将延续分化。
　　
资金狙击两大商品板块
　　
近段时间，商品期货市场上两大板块表现格外引人注目，一边是猪周期、糖周期、“水果自由”频频拉动相关标的上涨，另一边，在地产数据及环保限产因素支撑下，铁矿石、焦炭、钢材期货多头卷土重来，气势逼人。
　　
与之形成鲜明对比的是，黄金、原油及其麾下有色、化工板块期货品种在美元走强、减产利好效应减弱等宏观扰动下表现持续低迷。据统计，文华商品指数最近六个交易日累计反弹了约2.4%。分板块来看，农产品、黑色系涨势居前，化工板块其次，有色金属表现最差。
　　
“看看期货市场黑色系、农产品行情，真让人心动。”期货投资者蔡先生表示，最近打算从股市分一些资金出来，做一些期货配置。
　　
从5月22日盘面来看，商品期货市场上黑色系及农产品行情波动剧烈。红枣期货涨停，焦炭涨3.45%，铁矿涨3.41%，成为领涨市场的主力品种；白糖、棉花盘中跌停，最终分别收跌3.65%、3.37%。此外，黑色系中，螺纹钢、热卷冲高回落，尾盘仍收涨约1.7%；农产品中的苹果期货收涨1.96%。从资金流向来看，昨日铁矿石期货占据商品期货资金流入品种榜首，日内共流入6.79亿元。
　　
黑色系期强股弱
　　
“地产拉，我必拉，我和地产是一家。地产崩，我不崩，不看销售看开工。宏观好，我也好，我是宏观晴雨表。宏观差，我不差，环保罩着我打天下。”在网络上，随着黑色系行情升温而走红的一首打油诗，从侧面勾勒了商品市场黑色系期货多头信心满满的模样。
　　
昨日A股黑色板块表现却似乎所受影响甚微，煤炭、钢铁指数在商品对标品种大涨背景下收绿。Wind数据显示，昨日A股煤炭指数下跌0.07%，钢铁指数下跌1.09%，但其中仍有个股表现不俗，如日上集团涨停，沙钢股份涨7.22%，山煤国际涨6.15%，云煤能源涨4.49%。
　　
业内人士表示，钢价上涨并不一定意味着钢厂利润增加，煤焦钢产业链利润分布才是公司层面业绩波动的关键所在。就本轮多头行情而言，钢厂利润在一定程度上是减少的，上游铁矿石、焦炭等原料产品在产业链上具有更强的议价能力。
　　
“焦企第三轮提价后，目前钢厂逐步接受本次上涨，幅度在100元/吨，累计涨幅达300元/吨，焦化厂内库存持续下降，焦企心态较为乐观。”申银万国期货分析师李野表示。
　　
铁矿石方面，五矿经易期货分析师周佳易表示，“由于螺纹钢下游需求旺盛，而钢厂铁矿石库存较低，采购积极性提高，对铁矿石需求有所支撑。唐山港口PB粉报价725元/吨，港口仍在去库存状态，到港量还处于较低水平，虽然淡水河谷有部分产能复产，但还未到影响时间，预计短期铁矿石偏强震荡。”
　　
对于钢材价格而言，业内人士认为，其价格上涨更多受到靓丽的地产数据及库存去化支撑。银河期货分析师鲁晓静分析，虽然淡季到来，但本周钢材消费重回旺季水平，叠加4月地产数据新开工的高增速，市场之前预期的淡季累库或有可能落空，因此盘面向下驱动弱化。
　　
从数据来看，在产量继续创新高的背景下，近期钢材库存继续去化，且降幅有所扩大。据统计，截至5月16日当周，五大品种钢材社会库存总量为1162.27万吨，较上一交易周下降51.48万吨，降幅为4.2%。
　　
棉弱枣强局面或延续
　　
农产品方面，股票、期货市场也出现了背离走势。在棉花期货大跌的情况下，昨日A股棉花指数却录得了1.59%的涨幅，个股中，敦煌种业涨停，冠农股份上涨4.3%，新农开发上涨3.07%。此外，糖产业指数昨日下跌1.83%，与郑糖期货跌幅比起来不足为道。
　　
在近期农产品优异表现中，还有一个板块不得不提。文华财经数据显示，5月以来豆类期货连续走强，涨幅显著；下游豆粕指数则已经连续三个月走升。A股大豆概念指数表现更是可圈可点，据万得数据，今年以来该板块涨幅约68%，昨日，丰乐种业涨停，该个股今年以来已累计上涨287.5%。
　　
棉花方面，国信期货分析师侯雅婷认为，从外盘来看，美国主产区德州西部和南部的播种进度较快，市场供应压力仍存，同时需求预期疲弱，美棉短期缺乏上行动力。郑棉短期基本面上国内下游棉纱坯布库存累积，订单不足，消费疲弱较为严重。储备棉受此影响成交价也不断走低。市场氛围整体偏空。
　　
白糖方面，兴证期货研究指出，目前市场对抛储和放松进口的预期比较强，如果政策放松将会导致供应增加，这可能短期压制盘面价格。但中期来看，预计期末库存同比将减少，现货挺价意愿较强，天气因素也可能带来新的利多。
　　
红枣方面，瑞达期货研究指出，目前市场上红枣整体供应充足，大部分货源已入库储存。成本方面，红枣的种植成本在8000元/吨以上，对红枣价格形成一定的支撑。需求方面，随着端午节的来临，红枣进入阶段性消费旺季，需求转暖。替代品方面，近日时令水果大幅上涨，减弱对红枣消费市场的冲击。整体而言，短期内受阶段性消费旺季以及时令水果价格大幅上涨的影响，红枣期价偏强震荡运行。