晨星资讯公司 (Morningstar) 是一家怎样的公司？它的运营模式是怎样的？

想了解下晨星资讯公司的几个方面。
1. 运营模式。
2. 数据分析方法。
3. 评级方法。
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何曜 · 2018-10-20 18:09:49

在MStar待了4年的前员工，给你一个个讲。

运营模式
MS创立于1984年，正好是美国基金产业大爆发的时候，当时主要是为了解决这么一个需求：由于互联网还没普及，当时基金公司公布基金净值主要是通过报纸、邮件等形式，这就使得当投资者要通过比较去决定买哪个基金的时候，收集基金信息/数据是个是个麻烦且耗时的事。于是Mstar就通过主动去跟基金公司要数据将将市场上基金的数据汇集在了一个地方，并整理成一本书（类似以前的电话黄页）出售以获利。当然现在肯定不止收集基金净值了，还有费率、持仓等上千个数据点。并且现在也不卖书，产品多以软件、网站服务和一些计算后的数据(评级，风格箱，收益率等)的形态出售。
所以你可以看到，大的部分其实就两块：收集原始数据，然后将数据加工成产品出售。即使到了互联网普及的今天，全球数十万支基金数据也还是散落在互联网的各个角落(甚至有些基金网上都找不到数据)，收集原始数据依然是个麻烦活。另外一个麻烦活则是大量数据的计算/加工，举个例子，基金的收益率，基金公司给的原始数据只是每一天的净值，还有基金什么时候分了红分了多少。如果只是比较一两个基金，也许可以自个算下；比较几十个基金，会编程的也搞的定；如果是上万个基金呢？而且还要按最近1月、3月、6月、1年、3年、5年等不同时间段去比，也许还要考虑到不同策略的基金不能一起比，还得按策略分开比。那这个计算比较的过程就复杂了，如果没得个人帮你提前算出来，自个去算从写代码到出结果可能得早超过一个月了，然后你还没算出上个月的结果，下个月的数据又来了。

分析方法 & 评级方法
股票那一块的用的是巴菲特的护城河理论，但Mstar怎么把每家公司的护城河算出来的，我觉得是个很“神奇”事情！由于我在Mstar的时候主要是做基金数据这块的，所以护城河怎么算的不清楚。但我说它“神奇”是因为护城河理论说的是竞争优势，是个定性的、非标准化的东西，如果Mstar能算出来上市公司自己怎么就算不出来？一个收数据的外部公司能比上市公司更清楚它自己本身和它自身所处的行业？
基金的分析和评级方法基于现代资产组合理论，虽然现代资产组合理论是一帮学院派搞出来的玩具，但Mstar歪打正着，反而在某种程度上不失为一种靠谱的方法。分析的第一步是需要把基金分类，采取不同策略的基金不能放在一起比，只能与采取了同样策略的基金比。比如，大类上，股票基金、债券基金、货币基金不能相互比较，小一点的类上，价值策略的股票基金不能和成长策略的股票基金相互比较，还有投资于不同国家的基金不能相互比较。然后同类中，比较3年/5年/10年的年化收益率并用风险(收益率的波动)调整，排名考前的基金评级越高。为什么说靠谱呢？因为有给基金分类。拿股票基金来说，任何一种策略都不会每年都能帮你挣到钱，那未来一两年什么策略挣钱，投资低估值还是投资高成长？这个是Mstar的方法解决不了。但如果你问，成长策略基金里谁最好？Mstar的方法是可以回答的，因为优秀的、擅长投资成长股的基金经理跟采取了同样策略的基金经理比，会在成长股被市场热捧的年份里帮你多挣钱，而在成长股被市场抛弃的年份里帮你少亏钱。从收益率上来看，就表现为长期的年化收益率更高，向上波动更大，向下波动更小。PS：Mstar的评级在中国可能并不好用，中国的基金经理很难像国外的基金经理一样一直坚持一种策略，不管该策略短期是挣钱还是亏钱。

李家琛 · 2018-10-20 18:09:50

我看成了展讯

chang liu · 2018-10-20 18:09:51

据我了解就是基金数据库。其实基金数据都公开的但是资料太多，ms则收集整理这些数据供定制服务的人参考。一般银行的基金平台都需要有这类数据库给客户使用它们就收年费咯。我说的是全球业务范围。具体国内基金行业不知道，因为国内基金跟国际上标准差的比较远。

教主 · 2018-10-20 18:09:52

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匿名用户 · 2018-10-20 18:09:53

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晨星资讯公司 (Morningstar) 是一家怎样的公司？它的运营模式是怎样的？

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