管大讲|持有期权的敌人

管大宇老师高端期权课程

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隐含波动率是个百分比，它一般是在10%到百分之40~50%之间，有可能会更高一点；高的话，甚至超过百分之百的情况都有的，但是非常少。

大家看这图上，红线就是隐含波动率上升，绿线就是隐含波动率下降。当隐含波动率上升的时候，因为你持有期权多头，隐含波动率上升对你是有利的。隐含波动率代表什么？代表市场情绪，代表市场预期，比如预期特别恐慌，虽然没怎么跌，但大家都买Put，大家预期都很恐慌，是不是把Put买贵了？Put的隐含波动率是不是就上去了？所以，隐含波动率你不用管他怎么算的，知道它是衡量市场中这个期权，需要知道有隐含波动率这个变量，每一个期权都有一个隐含波动率。越虚的期权，隐含波动率越高，说明定价贵。隐含波动率上升的话，期权会变贵，下降的话期权会变便宜。

有没有可能出现这样的情况：标的上涨，但隐含波动率下降？有可能。可能标的上涨，赚了一块钱，隐含波动率下降，亏了一块二，你可能还亏两毛钱；期权是立体的，它的价格是受多个因素影响，这就是为什么期权交易不好做的原因。再下来，大家看那根蓝线，随着时间的推移，是不是越来越向这个黄线收敛，到期损益是这样的一个虚线，随着时间的流失，越来越靠近，到期了，收敛成折线了，这说明什么？时间是我们持有期权的敌人。
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