期权每日操盘感悟1019

2016-10-21 08:47 上传

第49天：周三，广州，小雨

大道至简。投资中也蕴涵着丰富的人生智慧和哲理。

“盛极而衰”，“过犹不及”用来形容比率套再适合不过。

当建立完一个比率套之后，在某个方向上是不会出现亏损的，比如建立好认购期权的比率套，那么当标的物持续下跌时是不存在风险的，因为义务仓收取的权利金已经覆盖了权利仓支付的权利金。如果说一定有什么风险的话，就是机会成本的风险。

所以呢，比率套很像体制内创业，留着体制内的老婆旱涝保收，老公辞职去打拼，一旦失败，有老婆的收入垫底，不至于有温饱危机。

随着标的物（50ETF）的不断走高，在没有超过义务仓行权价之前，理论上的到期收益也在不断增加，大多数情况下，实际的浮动收益也会不断增加。如果到期时正好在义务仓的行权价附近，那么恭喜你。这是最好的结果。在收益最高的时候到期，相当于人生在最顶峰的时候谢幕，这种机会当然是可遇不可求，这种急流勇退的智慧和境界也是很难达到的。

在比率套的盈亏图中，可以很清晰地看到，随着50ETF价格的变化，到期收益也分成三个阶段，当越过了绿色的上升阶段，就会出现红色阶段的下跌危险。尽管不是断崖式下跌，但也非常陡峭，一旦没把握好，就会晚节不保，将前面幸亏挣得的利润全部还给市场，甚至于产生理论上的无限亏损。

因此，在实操中，往往有两个办法解决以上的痛点：

第一，将绿色阶段尽量延长，虽然这样做可能使得收益有所减少，但却延缓了红色阶段的到来。在构造比率套的时候卖出尽量深度虚值的期权就可以达到这一目的。

第二，当出现红色阶段时及时止损，不抱侥幸心理。因为经过了绿色收益积累阶段，多少都会有浮盈，这时一旦遇到标的物（50ETF）暴涨的情况，要果断落袋为安，防止继续单边上涨带来的巨大亏损。

flmxf · 2016-10-21 09:06:28

好贴要顶一下。

鸡哥 · 2016-10-21 09:18:10

楼主帖子真心不错，每天看一看

期权每日操盘感悟1019

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