为什么利率上升,债券价格下降?

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匿名用户   2018-10-17 22:12   11556   9
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盛芝然  3级会员 | 2018-10-17 22:12:06 发帖IP地址来自
利率上升了,价格不下降,还会有人买吗?
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bdfund  3级会员 | 2018-10-17 22:12:07 发帖IP地址来自
一般,债券从业人员口中的债券价格指的是债券交易价格。其实债券还有另一种价格,叫做发行价格。债券发行时面值一般都是100,如果发行价格低于面值,称为折价发行,高于面值叫做溢价发行,等于面值就是平价发行。实务中,首次发行的债券都是平价发行,也就是发行价格为100。
那么不同债券的发行时区别体现在哪里呢?体现在票面利率上。票面利率并不是发行人提前设定好的,而是投资者通过参与债券一级投标竞争得到的均衡结果。票面利率越高意味着发行人的需要付出越高的成本,从而债券人获得更高的收益率。一般而言,债券的票面利率与发行时市场无风险利率、信用风险溢价、流动性溢价三者有关。

债券发行之后,投资人可以用它进行交易。交易时的市场环境较发行时有所变化,此时债券就可能不再以面值买卖。
(资料来自于博道投资官微)
4#
少年游  3级会员 | 2018-10-17 22:12:08 发帖IP地址来自
如果你说的是市场利率,那我觉得是这样。
市场利率代表了其他金融资产的收益率,与债券价格呈反向变动关系。投资者将债券的利率和市场利率比较从而进行资产转换,导致债券需求变化而影响价格。
若市场利率高于债券的票面利率,债券持有人就会将手中的债券转换为其他利率较高的金融资产,债券需求下降,价格走低;如果市场利率低于债券利率,则对债券的需求增加,债券价格随之攀升。
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哈哈  7级小牛 | 2018-10-17 22:12:09 发帖IP地址来自
一切金融概念都和“无风险套利原理”息息相关。
它决定了基本公式:Pt/P0=1+r 的成立。
这个公式移项后,就得出了债券价格定义式。债券价格是未来利息收益的贴现值。
这个公式虽然简陋,但却是切中要害的那个。
6#
匿名用户   | 2018-10-17 22:12:10 发帖IP地址来自
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7#
大牛  QQ用户 | 2018-10-17 22:12:11 发帖IP地址来自
这个问题我来回答!任何金融资产的估值都是资产预期创造现金流量的现值,债券也是一样的。举个栗子
假如以100元的的价格购买面值为100元的公司债券,,期限为5年,票面利率为10%。第二年市场利率上升至15%,则债券的价格会下跌到85.73
计算:100*10%*年金现值系数+100*复利现值系数。
8#
林金鑫Leo  2级吧友 | 2018-10-17 22:12:13 发帖IP地址来自
央行又降息,你准备好了吗?——利率
娶媳妇用的压岁钱
小时候咋们都喜欢过年,因为过年开心不只是因为有好吃的,有新衣服,还因为能领到长辈的压岁钱。但是通常钱拿到手,还没捂热,爸妈就出现:“钱阿,爸妈帮你存起来,能生利息,等你长大了,就拿这笔钱给你娶媳妇。”这么多年过去了,媳妇没见到,压岁钱也没见过。
所以对于利率,我们每个人都不陌生,都知道把钱存在银行,第二年就能取出来更多的钱。多取出来的这部分,就是利息。你可能想问,这个利率是谁来设定的?为什么有的时候高,有的时候低?这事要讲清楚,我得从为什么有银行说起。
银行的来历
生活当中,每个人的财富水平和经济需求不尽相同,有些人手头宽裕,而且没什么用钱的地方,钱放着也是放着,不能变多;但也有很多人希望投资、创业、扩大生产,却苦于手上没有钱。于是银行出现了,商业银行通过吸收公众存款、发放贷款,促进了社会资金的流动,让闲置的钱与优质的项目连接起来,各取所需。这个匹配的过程,银行提供服务,也需要赚钱,银行赚的钱主要是储蓄和贷款之间的利率差。所以说到利率,不只有存款利率,还有贷款利率。
本质上来说,利率的水平,就是金融资本的价格,也就是钱的价格。与普通商品一样,都是由市场的供需决定的。当借款资本供不应求时,借贷双方的竞争将会促成利率的上升;相反,借贷资本供过于求时,利率就会出现下降。这段话我们翻译成中文就是:钱多了,钱就便宜,钱少了钱就值钱。你发现没有?其实和物价一样,都是物以稀为贵。
钱多了,钱就便宜,钱少了,钱就值钱
关于利率,记住这三个数字就够了:
1. 名义利率,一般指一年期定期存款利率,当前国内基准为1.5%左右
银行公示出来的利率,都称为名义利率,比如2017年,大多数商业银行一年固定存款利率为1.5%,这个当时输入是多少,到时候就按照这个利率支付利息,这个就称为名义利率。名义上就是看的到的,但是看的到的未必是真实的。我们平常所提到,所指的利率都是这个“名义利率”。
2. 真实利率,是考虑了通货膨胀以后的利率,因为真实利率一般情况下是负数
2016年,网上有个故事:一个陕西的张老先生,在家里翻出一个旧存折,一本37年前的存折,也就是1979年的时候。在农业银行办理存款业务,当时存了200块钱,37年后的2016年,张老先生拿着存折到银行,连本带息,一共取出了465.12元,你一定会感慨这老头亏大了,200块钱在37年前是一个人一年的工资,但在今天也就是一顿饭的钱。这真是天壤之别。表面上一直拿利息没有错,拿了37年,拿到手的钱已经比但是多了一倍还多,但是实际上的购买力大大下降,这也就是真实利率在起到的作用。真实利率是指剔除了通货膨胀影响后的利率。举个例子:今天我存了一百块钱,一年后我拿到手里是一百零一点五元。表面上看着多了,但是因为有通胀,实际上我买不了去年一百块钱能买的东西。真实利率=名义利率-CPI。今天的很多国家的CPI已经高于名义利率,因此大多数情况下,真实利率是负的,也可以表述为:在银行存钱表面上能拿到一点利息,实际上是赔的。
3. 无风险利率,以中国10年期国债利率做参考,2017上半年是3.5%
你一定知道一个概念,在投资领域,收益和风险是正比相关的,无风险利率是指没有任何风险的情况下,必然能够拿到的投资回报,为了便于理解,你可以这么记,10年期国债的回报率,一般可以粗略的等同于无风险利率。因为国债是国家发的,而国家破产的可能性几乎为零。比如2017年上半年,中国10年期国债的利率为3.5%,那么你的一切投资就应该追求高于3.5%的回报,或者换句话说,你投资一个东西一年的回报还没有3.5%,那么你还不如投资完全没有风险的国债。
是否同意:“投资自己,利滚利,利加利,一本而万利”。

微信公众号:略懂学长清风徐来,我自盛开
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一定要好  1级新秀 | 2018-10-17 22:12:14 发帖IP地址来自
题主问了这么个简单直白的问题,为什么大家就不能回答的直接一点?


一般问这个问题是把债券票面利率和市场无风险利率搞混了。
就简单这样理解吧我说大白话,持有现金是风险最低的,现金存银行有个市场利率a,(利率是资金的价格),债券也有一个利息率b。   债券价格与(b减a)正相关。  


逻辑:债券的风险大于现金,所以债券票面利率大于持有现金的利率,才有人持有债券。同样利率谁会持有风险更大的那个?  所以市场利率越高,就越没有人愿意持有债券了呗,自然价格下来了呗。
10#
nothing  3级会员 | 2018-10-17 22:12:15 发帖IP地址来自
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