【每日早评】50ETF期权盘前展望20190425

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
2.958
-0.17%
29.7
上证指数
3202
0.09%
2784
沪深300指数
4030
0.28%
1865
周三市场算是上演了一小波刺激的末日轮，早盘震荡下挫，至接近午盘有一波加速，最大跌幅超1.5%，盘中沽4月2950合约有超过200%的涨幅，随后开始拉升走出v反转，最终微跌，抹掉了昨日的涨幅。沽4月2950也最终归零。这个末日轮有些不太好抓住，短线能力差的小权只能放弃。今日市场有跷跷板效应，上证50表现一般，但小盘指数中证500、创业板均有不错的涨幅。计算机、5G表现都不错，但是两市成交量陷入萎缩，仅6000亿+，不断缩量也意味着后续动能受到挑战，此外北向资金也进一步流出，且暂且休息吧。技术角度，50ETF盘中回踩MA20即开始进入反弹，这也意味着MA20是一个强势支撑，30分钟级别则继续收敛，没有明显方向，也许五一之前不出大消息刺激，盘整大概率成为主基调。隔夜美股，A50都是绿盘，对开盘时负影响，暂且观察。
波指在今日的急速下挫中拉升，企稳后又再次回落，微跌，延续之前的判断：盘整待跌，继续观察。

50ETF近期30分钟K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
962.99
期现成交比
0.51
权利金成交额（亿元）
20.977
合约总成交（万张）
325.58
合约总持仓（万张）
334.7
P/C
0.89

【波动率】
波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个“概率”上的高低判断。


【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、波指目前虽然微跌，但是相对仍然是高位，所以末日的快速下跌也没把沽4月2950打飞。这也告诉了投资者没有波动率助力，10倍涨幅难出现。反过来，高位波动率对于震荡环境里的方向投机也是伤害，建议以实值做方向投机，密切观察波指走向，以日内为主。主多的投资者直接放弃日内空头部分，有向上突破则做多，否则休息。
2、卖方应把握短暂的美好时光，继续持仓，但是不要重仓，此时的波指一来下降了一部分，二来不是从历史高位往下走，意外仍然有，风险是第一。

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