市场波动率指数 (VIX) 为什么只用虚值的期权计算？

请问下为什么CBOE公布的 vix指数只用虚值的期权计算？

Gaynige · 2018-10-16 00:00:10

大家都多虑了。。。小弟现在CME做risk，偶尔和同事聊过，据说只是为了方便。。。完全也可以只用ITM Option。。。CME做的很多东西只是为了简单方便。。。例如CME做risk model的时候全把American Option当做European Option处理。。。

等风来 · 2018-10-16 00:00:11

这里有一个问题需要咨询大家，年后2018-02-14以后的波指数据，上交所没有发布了，因此我在手动计算。大家在计算VIX的时候，如果该日次近月期权合约在该月由于上证50etf标的分红价格数据进行了调整，就是option_name后带有字母A,那么这样的合约需要纳入计算波指吗？因为不纳入的话计算出来的波指特别小。

bin wen · 2018-10-16 00:00:13

从交易行为看, 若拥有SPX指数, 多会卖OTM CALL, 补贴买OTMPUT, 造成VIX SKEW,人为地压低CALL的隐函波动率和抬升PUT的隐函波动率, 通过数学公式反映后, VIX指数大约百分之七十时间和SPX负相关, 而不是和SPX的方向不相关.

Yangling LI · 2018-10-16 00:00:15

打什么都说了，跟bid ask spread 有关。其实就是流动性，delta 很大期权的流动信小，要考虑market impact。所以market maker quote bid offer 宽。

我要洗脸 · 2018-10-16 00:00:16

说说俺的看法，就是很简单的一个理由：因为虚值期权的流动性大。
实值期权交易量小，所以很难在市场上找到不同行权价的期权。理论上复制VIX需要无限多个看涨或看跌期权，所以必须在市场上存在足够多的看涨看跌期权的报价才能够复制波动率。
这个道理可以解释为什么典型的隐含波动率微笑曲线的向下倾斜的那段是由虚值看跌期权的市场价格得到的，向上倾斜的那段是由虚值看涨期权的市场价格得到的。
俺懂得就只有这些，俺是个小白，你听听就行，不能全信，哈哈哈哈哈\(^o^)/

匿名用户 · 2018-10-16 00:00:17

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匿名用户 · 2018-10-16 00:00:18

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海涛哥 · 2018-10-16 00:00:19

1. 因为Put－call parity，信息其实是redundant
2. 流动性有差异，OTM看起来交易量大一些
3. OTM只有IV，ITM除了IV还有intrinsic value，既然是反映vol的index，用OTM更方便一些

市场波动率指数 (VIX) 为什么只用虚值的期权计算？

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