上证 50 指数和中证 500 股指期货的上市会给目前的对冲交易带来怎样的改变？在策略上都会产生哪些创新？

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何子垠 · 2018-10-15 23:45:13

谢 @Vas Brandon 邀。

我还是用白话说，专业一些的请看 @宋思源的回答。

对于对冲交易的改变，以前是1乘N个策略，现在是3乘N个策略，"3"中还可以互相套。策略思路本身没什么变化，以前怎么套，现在还怎么套，谈不上创新，只是途径多了些而已。所以不用担心市场会出现什么本质上的变化。

市场涨跌的，和对冲套利没有关系，只和全标的内在价值的改变有关。比如题主副标题挂的链接的题目就是个伪命题，好在用的是问号，哈哈。链接内容中，申万的观点比较中肯，国金的观点也没有问题，只是从设立制度上讲的。文章中提到两者的观点对立是不正确的，申万和国金说的方向不一样，不是一件事。

对于两个新指数期货对市场的影响。上证50跟上证指数已经没什么区别了，有时间的朋友可以算算50权重占整个上证指数的比例是多少。所以用50去套，没多大意义，当然上市初期基差大还是可以做的，后面就会发现越来越没意思，可操作性是不如300和500的。

中证500对中小盘股，尤其创业板走势也不会产生多大影响。还是那句话，如果创业板没有出现大规模抛筹动作，只靠砸IC是砸不下来的，何况500包含的创业板股也很少。想让指数转为跌势，只有在现货市场去大量抛筹，别的方法都无法达到理想的效果。今天就是个例子：砸IC，创业板、中小板该涨还是涨……

不说机构，只说普通投资者。500是个很好的对冲标的，效果肯定要比300好很多。还是看你的现货标的是什么类型，就选哪个指数期货去做吧……

冯磊 · 2018-10-15 23:45:14

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不行我得改个名 · 2018-10-15 23:45:15

标准IH多IC空。

Logistic Harper · 2018-10-15 23:45:16

多空才是平衡市场，单向限制才会有暴跌。

王昶智 · 2018-10-15 23:45:17

主板上的股票，蓝筹顶上去，只有沪深300，上证50。几楼所说的，上证50好控制指数。中小板500，只能说在大盘打的点位打到一个位置上横盘的时候，就轮到中小板去发挥了。中证500.到时候庄家可以操作小盘子的概念股，也可以上去的时候，做500期货对冲。

keno · 2018-10-15 23:45:18

谢谢Vas Brandon邀请，太久没来知乎，抱歉！我主要不是做对冲交易，但是也随便谈谈看法吧。新开50期指和500期指，主要是对增加流动性有帮助。但是对于对冲交易其实没有什么创新的，方法还是300期指对冲那样。

萌神 · 2018-10-15 23:45:19

......风控好些了，暴跌你想多了。

Tao0 · 2018-10-15 23:45:20

我说一个观点吧，之前雪球也有人提到过。

上证50以后应该是取代上证指数、沪深300的一个高流动性品种，类似富时A50；像道指（30只）、恒指（50只）、金融时报指数（30只）这些主流指数的标的都在50只以内，而且具有该市场强代表性。有人说日经225不也是200多只股票么，那是市场容量不一样，就A股目前大市值股票的容量以及未来人民币国际化和全球资本市场地位，主流指数应该更偏向于超级大盘蓝筹。全球的相关新产品也会围绕上证50去设立。

所以沪深300未来将会边缘化，而中证500是扣除了沪深300的，只能算一个补充品种，由于都是小盘股，容量有限，活跃程度估计不会太高。徐胖子说的，过去大家喜欢玩小盘股不就是因为大盘股波动性不够么，现在新玩具越来越多，高流动性高波动率也只会在一个主流产品中出现。

阿尔法策略没有什么牛逼的，只不过以前工具少大家只能玩这个；现在50ETF期权也出来了，策略会越来越多，市场畸形单一发展的情况会越来越少。

兰色 · 2018-10-15 23:45:21

在我看来2个期货是对hs300进行了细分
当然hs300和中证500没什么重合个股
但是，在只有3个指数期货的大前提下，如果进行28轮转，50和500就是非常好的工具
同时他们的出现也降低了hs300的压力
大概是这样

上证 50 指数和中证 500 股指期货的上市会给目前的对冲交易带来怎样的改变？在策略上都会产生哪些创新？

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