如何看年报？

本题已加入知乎圆桌学一点财务分析，更多「财务分析」讨论欢迎关注。

在学校学会计学了有五年了，理论知识接触一大堆，到头来发现年报都不太会看。
先说下自己能从年报中看出来的，三张表会看，各种比率和分析也会，找出当年造成该公司某些情况不佳的经济行为也会，能看出年报里避重就轻的问题。
然后就不会了，求教以下几个问题。
1。除了上面那些，还能从年报中看出啥？
2。能看出年报有造假的么？怎么看？
3。看完一个公司年报大概能得出哪些大方向上深层次的结论？
4。以上问题如果一时半会教不了，能求推荐书或者课程自己看么？

唐小唐 · 2018-10-15 23:38:48

各行各业年报不同。几个基础数据：收入、各种利润、各种利率，现金流、负债等。没啥怎么看的，不是文盲都能看，大家都是带着立场看。

另外，并不需要浸淫在一个什么鬼行业内，单纯财报更单纯。

隔壁姐姐请看我 · 2018-10-15 23:38:50

谈点自己的经验，公司的基本财务状况基本可以通过对年报的财务报表分析进行了解。
      但更重要的是财务数据是否经过粉饰，公司通过提前确认收入，推迟计入成本，资本化某些费用等形式粉饰报表，然后提供一些相应支持性的单据给审计师。
      可以重点关注一下公司的现金流量表，是比较容易发现公司某些问题的。例如，公司收入教上年增长较快，净利润水平较高，但公司经营活动现金流量较小或经常为负。这存在一定问题，需要进一步研究。
      小伙子，现实中的财务问题和会计处理比书本上的要复杂的多。多实践，经验是最好的老师。

飞行公路 · 2018-10-15 23:38:51

“财务报表可以帮我们不断追溯过去、并一定程度上预知未来。”---可能鲁迅说的。
有三种人的生活是离不开财务报表的：企业管理者、投资人、炒股专家，但是大部分商业从业者是不愿意和财务报表打交道的，冷冰冰的数字、复杂的计提方法、绕口的科目（比如“应收分保合同准备金”“权益法认定之投资净损”）。
作为一个商业世界的从业者，并没有学过财务类的课程，面对这些复杂的报表，对于财务专业人士由衷的佩服，对我来说要看懂报表已经很难，更别说通过不同的计算、合并、拆解而得出不同的结果。
这篇总结，算是对自己最近学习财务报表的一些总结，针对的是小白一些的商业人，如果你是初级的咨询、风投、商业研究从业者，欢迎一起来学习，财务大神们请温柔的打击。
【以下正文】
明确我们的目的“让世界上没有复杂的财务报表！”
一. 有三点要确立：

研究财务报表的目的（分析获利能力、经营效率的分析等等）
要整体的看财务报表（不能以偏概全）
要结合行业的特点（灵活多变会对比）

二. 最基础的认识

1个核心：资产=负债+所有者权益（净资产）
2类原则：关注事实（存量），注重变化（流量）
3种活动：经营活动、投资活动、筹资活动
4张报表：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益表

三.四张报表怎么看
首先给出一个核心奥义：

资产负债表：了解企业的财务结构
利润表：分析企业的经营能力
现金流量表：评估企业的持续竞争力
所有者权益：了解企业所有者的经济利益

下面来一个一个看，在这里我没办法解释每一个科目，不是因为懒，主要是知识有限，实在不敢班门弄斧
我要做的是给出比较核心的财务指标（以商业分析为目的）：

资产负债表

资产负债表算是老大哥了，最能体现企业的财务状况，前面提到的核心恒等式（资产=负债+所有者权益），这三项在其产负债表里可是都能找到。
需要关注的财务指标：
负债比率：总负债／总资产*100%
主要是反应企业总资产中有多少是由负债组成的，一般来说，负债比率在50%～70%是比较合理的，如果高于100%，那就是“资不抵债”，但是如果负债太低，也可能是不好的信号（资产流动性差、供应山不给赊账等）。跟同行业的企业进行对比会比较有效，毕竟行业不同，难以制定统一的标准。
举栗子：
2016年苹果的负债比率是58%，2016年沃尔玛的负债比率是59.6%；
可见两家国际大企业的负债比率控制的是很优秀的。
我们再来看一家，2016年招商银行的负债比率高达93%；
当然不是招商银行运营不当，高负债是银行业的特点，能达到93%的负债比率，反而说明招行的风控上的信心。

流动比率：流动资产／流动负债*100%
用来衡量企业偿还短期债务的能力。一般来说，业界普遍将150%～200%的流动比率作为衡量标准，如果流动比率太低，说明资金周转不灵，难以偿还短期债务；如果流动比率太高，则说明企业闲置资产过多，经营效率低。
不过在流动比率的分析上，一样要遵循“具体问题具体分析”。
举栗子：
2016年苹果的流动比率是135%；
2016年沃尔玛的流动比率是86%；
世界500强NO.1的沃尔玛竟然有如此高的流动负债，但是这是由大型零售渠道行业的特性，消费者在沃尔玛一般都是现款现结，即使用信用卡，银行也会在7天之内付给沃尔玛，而沃尔玛对其供应商一般采用30天以上的账期。所谓“快收钱、慢付账”，因此造成了流动资产小于流动负债，不过仅仅是增速层面，86%的流动比率反而说明沃尔玛现金流创造和竞争力的强大。
资产负债表另外两个需要重点关注的，是应收帐款和无形资产。
应收帐款：这个可以算事企业风险的聚集地，企业一般会计提应收帐款的坏账准备（就是可能收不回来的钱），但是这个数据是很容易操作的，移动要综合分析应收帐款里出现坏账的数额和可能性。
无形资产：一般指的是品牌、专利、商标、著作权等等，对于上市公司或者中大型企业，都有专门的会计师事务所进行计算，但是对于创业公司进行估值的时候，可能没有很多的数据参考，就需要做更多的行业研究了。

2. 利润表
利润表很好理解，主要就是看企业的获利能力，是否赚钱。利润表是最需要对比着看的，除了对比竞争对手，也要对吧同一家企业每年利润的变化。
需要关注的财务指标：
资产周转率：总收入／总资产*100%
企业最核心的能力就是用资产创造收入，是最能体现企业的经营效率的指标。
举栗子：
2016年沃尔玛的资产周转率达到了244%（2.44次）
2016年苹果的资产周转率则为66%（0.66次）
两家所处的行业不同，沃尔玛是大型零售商，本身就要求把资产做轻；苹果是科技制造业，要有研发生产以及大量的库存，因此会有较大差异，所以分析报表一定要结合行业。

成本控制：这个不是某个具体指标，而是一系列指标（毛利净利、销售成本、管理费用等）
但是做商业分析的时候，这些数据最能体现一个企业经营策略。商业世界发展这么多久，主流策略无非就是“成本领先”和“差异化”。所以一个企业是什么发展策略，是否有效执行了策略，可以通过成本相关的指标一探究竟。
比如，一家迎合消费升级，目标客户新中产阶级的家居用品品牌，但是其成本结构里，毛利只有20%，然后5%属于营销管理费用，这个并不太符合做精品产品和品牌的逻辑。生产成本如此高，没有足够的空间留给营销和品牌，是很难达到目标的。
（在这里多说一句，利润表还涉及一个投资行业经常接触的“市盈率”，之后有机会写关于估值的文章再与大家讨论吧。）

3. 现金流量表
反映企业在一定时间内现金的收入和支出情况，对于评估企业持续发展至关重要，要知道有很多企业在没有盈利的时候，都是靠现金流活着的。
影响现金流的就是企业的三个活动，“经营活动”“投资活动”“筹资活动”。
需要关注的财务指标：
经营活动现金流：

经营活动现金流+利润：动态的看，综合分析，跑不掉的四种情况如下
经营活动现金流增加，利润也增加：成长型企业的表现
经营活动现金流减少，利润也减少：衰退型企业的表现
经营活动现金流减少，利润增加：警报之一，要注意企业的应收帐款是否有问题，库存是否大量增加，很可能这时候企业内部已经“掉血”了，但是被利润的增长所掩盖。当然，也有虚惊一场的可能性。（比如企业用现金购置了大量存货，并通过客户预充值的方式规避风险）。
经营活动现金流增加，利润减少：这个是比较奇葩的情况，一般是企业内部有数据调整，进行一些清算或者减损的时候才会出现。

投资和筹资活动现金流：
企业是否做出了较多有利于经营活动的投资（长期或短期）？是否通过筹资的方式获取了所需资金？筹资的方式是哪种（股权融资、债权融资）？通过这些，可以看出企业管理者在经营上的信息，以及专注度。
一般来说，企业融资会有一个顺位：盈利能力突出的公司，用自有资金（保留盈余）的方式发展／前景比较稳健的公司，可以进行债券融资／前景不明确（初创企业），采用股权融资的方式（VC风险投资）。

4.所有者权益表
所有者权益表主要用来了解公司的股权结构、股东构成，以及股东们对于企业发展的支持程度，也可以看出企业在发展过程中对股东的利益分配。
一般来说，所有者权益可以分为：

普通股股本：就是指所有者所持有的公司股份，普通股的持有者享有相关的权利（投票权、优先认购权等）；
资本公积：上市公司中，这一项多是指股本溢价，对于创业公司，一般在融资时，采用增资扩股，一部分认缴注册资本占取股权，一部分计入资本公积用于公司发展；
保留盈余：公司过去的盈利之中，还没有分配给股东的部分，分析保留盈余在所有者权益中的占比，可以看出企业账面资金主要来自自身积累（成熟企业），还是来自增资等方式向股东取得（发展中企业）。

另外要加一点的是“市值与净值比”，炒股的朋友比较关注这一点，理由是代表企业未来的成长空间。当然，在股市波动比较大的市场（比如说...），参考价值有待商榷。举栗子看一下：沃尔玛曾经在1998年达到过12倍的市值净值比（股市大好，且那一年沃尔玛净利较少），正常来看，沃尔玛的这一比值维持在5左右。

噔噔噔噔
总结一下，看财务报表，要记住这个1234: