经纪业务格局陡升变数
据上交所数据排名显示，2018年以来，50ETF期权累计成交量为2.2亿张，日均成交量119.22万张；成交名义价值5.91万亿元，日均323.05亿元；权利金成交额1265.29亿元，日均6.91亿元。
相对股票市场而言，期权虽然是个小众市场，但也暗流汹涌，一些名不见经传的小券商专攻一隅，在期权市场开辟新战场，甚至比一些大券商占据更多市场份额。
上交所数据显示，证券公司经纪业务（不含自营、做市业务）今年累计成交量市场份额排名第一的是华宝证券，占比是7.958%，紧随其后的则是知名券商华泰证券(601688,股吧)和中信证券(600030,股吧)，占比依次是6.923%和4.478%，国泰君安证券和海通证券等大型券商排名则远居其后。
公开信息显示，华宝证券是中国宝武钢铁集团旗下券商，成立于2007年，注册资本金40亿元，公司股东为华宝投资和华宝信托。
华宝信托的客户群体以机构为主，对于机构投资者而言，50ETF期权在资产管理中发挥着重要作用，参与的迫切度也要高于散户。背靠信托资源，也许是华宝证券常年占据上交所50ETF交易量榜首宝座的秘诀所在。
“目前，50ETF期权的参与者包括个人投资者、机构投资者以及场内做市商，其中还是以机构参与者为主体。”一德期货期权分析师曹柏杨表示，在风险管理功能上，期权相比股指期货更加灵活，一方面，投资者可以通过构建期权组合，来实现类似股指期货的线性风险管理；另一方面，期权还能实现一些原来期货工具无法实现的复杂风险管理需求。在资产配置功能上，使用期权除能够实现传统的现货和期货工具资产配置目的外，还增加了波动率交易维度。
光大期货期权部分析师张毅表示，股票期权的发展将更好服务于A股市场对外开放，有助于我国A股市场成为国际具有影响力的资本市场，建议在风险可控的前提下，采取期权组合保证金试点，推出更多ETF期权品种，推出股指期权品种，丰富金融期权产品体系，提高期权市场服务功能和运行效率。
“50ETF代表着国内蓝筹股龙头，当投资者对其他行业做对冲或者是中小市值股票做对冲时，50ETF期权并不能够很好地达到风险管理的需要，所以很多投资者尤其是机构投资者，目前希望能够上市更多权益类期权品种，尤其是标的市场规模大流动性好的品种。同时，建议进一步完善期权品种交易制度，帮助市场参与者更有效地利用这个工具，比如推出组合保证金优惠制度等。最后，建议加强对市场培育的支持，进一步向广大投资者普及期权相关知识，纠正错误认知，使投资者认识好、利用好期权工具。”曹柏杨表示。
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