在企业上市过程中, 投行和券商分别起到什么作用?

请简单通俗点~

沈一冰 · 2018-10-13 14:48:35

券商和投行这两个词其实很多人存在混淆，大体是这样的：

所以我国语境下，投行就是券商的一部分。
目前券商角度国内上市流程大体是这样的：
（1）寻找客户，明确大致服务意向和服务条款后初步尽职调查，如无大问题签订合同；
（2）如中介机构（券商+会计师+律师）未齐备，则协助组建完成。如有融资需求，协助完成；
（3）根据各家公司风控的不同要求完成较为全面的尽职调查，通过内部立项；
（4）根据申报期的要求准备招股书稿和底稿、财务核查底稿等等等等，并与会计师、律师的审计报告和法律意见书相互协调，确保出具的时间点赶上申报期；
（5）通过公司质控的风险控制流程，类似一次小发审会；
（6）向证监会申报，等排队。排到初审以后答复反馈意见，答复第二轮反馈意见，答复反馈意见的反馈意见，等等等等；
（8）上发审会，过会以后等拿批文，没过会回去喝西北风；
（9）拿到批文以后开始路演、薄记询价等等等等，目前IPO的价格管制导致基本不用花心思卖IPO；
（10）发行完成，数天以后敲钟上市交易；
（11）2或3年持续督导。

周济 · 2018-10-13 14:48:36

在国内严格来说，券商的定义比投行要小一些，但是在很多情况下，二者意义相同。
想彻底搞明白这两个词，要先明白这些词语是怎么来的。投资银行这个词语首先出现在西方（这当然是废话），出现的目的主要是与已经存在的商业银行表达一个区别。因为银行在国外，都是帮你融资的意思，而之前的投资和商业定义出了两种不同的业务形态。
而对应投资银行业务形态的那一类机构，在中国的官方的称谓里就被称为”证券公司“，而证券公司这个说法最早出现在日本，投资银行进入日本后，小鬼子认为他们是”经营证券业务“的，与银行本质不同，所以取名证券公司，但是东西肯定是一个东西。中国开始建立证券市场初期，很多制度和法律基本是从日本借鉴的，所以直接就采用了证券公司这个叫法，并没有严格定义投资银行的概念。
目前，就我国证监会的规定，证券公司可以从事的业务有（有的要单独申请牌照，有些要独资子公司办理）：证券承销、证券经纪交易、证券私募发行、兼并与收购、项目融资、公司理财、基金管理、财务顾问、资产证券化、金融创新、风险投资等，与国际上投行的项目基本差不多了。所以，在国内可以称作券商的，在国际上必然可以称作投行。
但是，国内因为没有严格的投行定义，所以很多公司没有证监会的部分或全部拍照，依旧可以从事咨询顾问、信息中介、兼并与收购顾问、项目融资顾问、公司理财、基金管理、财务顾问、资产证券化设计、金融创新设计、风险投资等业务，他们不敢把自己成为券商（法律不予许），但是称自己是投行是没有问题的。

在企业上市过程中, 投行和券商分别起到什么作用?

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