关于0.0001的隐含波动率

一般认为隐波是表示各个合约是否便宜的度量值，那么0.0001的隐波呢，是否表示这个合约真的很便宜呢，本人本周日在家研究了下BS公式，得出结论，0.0001隐波的合约的确有便宜可占。
以10月215合约为例，9月23日收盘为0.1027，其根据BS公式算出的理论值是0.1102，两者相差0.0075，是理论价给错了吗？如果不是的话，这个0.0075又如何套利呢？
假设有人持有1万股50ETF，而且准备一直持有，那么，他可以做如下套利，当天以2.249抛掉，得钱22490（不计手续费），然后买入1张10月215的认购合约，花费1102元，两者相减的差值21388存入某个无风险的理财一个月，年化利率为4%，计算可得利息21388*4/100/366*32=75,即最后可得75元，最后到期行权，拿回1万股50ETF。理论上整个过程就套到了这个0.0075的利。当然如果无风险利率更高的话套到的利更多。
所以说这个理论价没错，正因为市场上忽略了这部分利息所得，或者说市场情绪看空，又或者是因为利太小而无人去套，结果导致这个合约价比理论价便宜，表象就是隐波成为了0.0001。

wuxp1010 · 2016-9-25 19:21:21

【关于0.0001的隐含波动率】，简单理解为极少时间价值，或极少溢价或折价，多出现在深度认购期权合约。成交量较少，不适合大资金操作。
50ETF周五收在2.249, 购10月2150收在1027==价内990+溢价37，交割日溢价归0.
个人观点：为这点小利，搞套利太不值得。

魔少 · 2016-9-25 19:35:48

这种没价值，市场都懂，别傻乎乎去碰它

ask · 2016-9-26 09:30:10

你这理论价格不是用历史波动率算的？而且用结算价计算套利？结算价不是真实交易价格好么？

olimazhang · 2016-9-26 10:38:03

理论价格当然是用历史波动率算的，我只指出了结算价与理论价之间的差值理论上存在套利空间

关于0.0001的隐含波动率

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