期权策略日报20181008 —多空交织，外盘普跌遇上降准

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一、聊观点：
周五50ETF小幅高开高走，午后震荡回落，尾盘小幅拉升，最终收涨1.18%，已回补缺口，放量小阳线。

从核心板块来看，银行板块相对最强，站上年线，保险板块创5月以来新高，证券板块指数仍围绕60日均线窄幅震荡。从核心个股来看，中国平安及招商银行冲高回落，盘中均创近期新高，贵州茅台缩量盘整。综合来看，50ETF核心板块及权重个股动能仍然较强，整体延续多头趋势。

从期权市场来看，周五PCR指标69.93%，市场情绪较为乐观。从隐波来看，周五10月平值认购隐波收至20.77%，认沽隐波收至20.75%，两者接近，市场情绪稍偏乐观。

国庆假期，受美债收益率攀升、中美关系趋紧影响，外围市场普跌，A50期货收跌4.11%，恒指收跌4.38%，其中港股中国平安收跌3.77%，招商银行大跌5.50%。但昨日央妈再次公布降准消息，预计释放资金7500亿，虽然市场节前有降准预期，但此次降准幅度超预期。消息面上多空交织，但整体偏空，预计今日50ETF开盘波动较大，利好节前布局的买入跨式策略，可在开盘后择机平仓了结。牛市价差策略建议等待标的走稳后，再行选择平仓或是持有。

二、聊期权：
节前期权市场认沽认购成交量比69.93%，市场情绪较为乐观。由于9月合约到期，期权市场补仓需求，认购认沽持仓量同时增加，认购持仓较前一日增加8.08%，认沽增加8.01%，可能是长假来临，市场布局跨式策略，做多波动率导致。

从10月持仓变化来看，认购在2700处增仓最大，而认沽在2650处增仓最大，50ETF支撑压力均有上移迹象。

10月期权持仓量变化（红柱认购）

从10月持仓分布来看，认购仍在2750（年线附近）持仓最大，认沽最大持仓由2500变为2600，50ETF上方压力不变，但支撑已上移。

从波动率来看，30日历史波动率微涨至21.05%。期权隐波微跌，10月平值认购隐波收至20.77%，认沽隐波20.75%，市场情绪稍偏乐观。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权节前成交1720944张，其中认购成交1012766张，认沽成交708178张，认沽认购比69.93%。总持仓1436217张，认购持仓692779张，认沽持仓743438张。认购持仓较前一日增加107411张，同比增加8.08%；认沽持仓较前一日增加51396张，同比增加8.01%。

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