趋势与期权中性策略第二弹组合设计

本帖最后由 bofu 于 2019-4-17 23:29 编辑

上一弹中介绍了趋势策略与中性策略组合的设想，今天来说一下组合

一，首先你得有一套日周期或日线以下周期的趋势交易系统，可以产生交易信号，设计理念首推通道突破系统，这样拥有空仓期，也可以是其他设计理念，一般来说止损不止盈的趋势系统都具有正期望值，胜率低于40%，盈亏比则较高。
以海龟系统为例：
1，向上突破20天新高开多仓，2ATR止损，下破十日最低点或最高点回撤2ATR平多仓；
2，向下跌破20日新低开空仓，2ATR止损，上破十日最低点或最低点回升2ATR平空仓；
3，开仓数量=总资金*承担风险百分比/(ATR*交易品种乘数)；
注：此处不开启加仓模块，也不进行多品种组合
主要参数（突破周期，ATR倍数，风险百分比）
二，卖跨的收益比较可观，胜率较高，盈亏比较低。时有不应期，偶有爆仓可能。
现将两种策略组合，以50期权为例

任意时段取（30日最高价+30最低价）/2价格为中枢，卖出一组到期日>=10日的跨式，并持有1个月
主要参数（N周期的高低点）

2019/4/15为例，（2.994+2.655）/2=2.8245
卖出5月2850购*1，卖出5月2850沽*1,开仓后，无论价格如何变化，不进行止损操作。
当趋势系统产生突破信号时，根据不同的波动率，对突破方向做2组合成期货/4张远期平值期权/卖4张轻度实值近月期权....等等

情况1.最终标的价格停留在预定区内，并且期间价格未突破上下沿，波动率不会有太大的变化，趋势策略未开仓，卖跨盈利；
情况2，价格小幅突破上或下沿，最终回到区间内，波动率未产生大变化，趋势产生一次小幅亏损，卖跨盈利，总体打平；
情况3，价格突破上沿，又突破下沿，最终回到区间内，波动率上涨，趋势策略产生2次小幅亏损，卖跨盈利，总体略亏；
情况4，价格大幅突破上或下沿，最终回到区间内，太完美了，波动率可能横盘可能上涨，趋势策略产生1次小幅盈利，卖跨盈利，总体盈利；
情况5，价格大幅突破上或下沿，最终停留在区间外，波动率上涨的可能性比较大，卖跨产生一次亏损，趋势策略产生大幅盈利，足以覆盖卖跨的亏损，总体盈利；
情况6，价格小幅突破上或下沿，最终停留在区间外，波动率变化不大，卖跨打平，趋势策略产生小幅盈利或没有盈利，总体打平。
情况7，价格小幅突破上沿或下沿后，反向大幅突破另一沿，波动率暴涨，趋势策略产生一次小幅亏损，一次大幅盈利，卖跨亏损，总体打平或略盈。
情况8，价格以大幅度的价格跳空突破上或下沿，最终回到区间边缘，波动率可能提升或变化不大，趋势策略亏损，卖跨打平，总体亏损。
情况n，市场有无数种可能，但是两种相关性很低的正期望值策略，组合后产生的效果可能是不错的，回撤相冲，收益叠加。
至于判断什么时候是趋势，什么时候是震荡，这个非常困难，但有一点比较有预见性，小幅震荡后比较容易产生趋势行情，当波动率太高时，趋势结束的可能性更高。
几种可能出现的结果：
1.卖跨+合成期货=裸卖单腿
2.卖跨+买远月单腿近似于对角线
3.卖跨+卖出近月单腿，变成类似有偏的卖跨，随着行情的演变，这个方案需要调整卖出的合约。
4.其他还有很多种做单边的方式，总有一款适合自己。
商品期权就简单了，根据交易信号对期货合约进行开平仓交易，再以期货交易的规模的一定配比卖跨。做趋势的朋友一定知道，最难受的是回撤期，有了卖跨仓，可以让回撤期变得不再那么难受。

才智平平如我，已经放弃预测市场，更适合用傻瓜的方法应对未知的市场变化。

bofu · 2019-4-15 23:00:31

本帖最后由 bofu 于 2019-4-15 23:04 编辑

再以今天日盘大涨的棉花和白糖举例，白糖突破了边界，卖出的认购赔钱，但趋势仓的利润足以覆盖了认购的损失；棉花白天大涨冲出边界，夜盘回调，回到区间内，目前卖跨仓和趋势仓一起赔钱，如果是一次假突破，最终趋势仓将止损来锁定损失，卖跨仓将盈利，弥补趋势仓的损失。

tomtom · 2019-4-15 23:19:36

商品期权比50ETF期权难吧？

bofu · 2019-4-15 23:30:11

本帖最后由 bofu 于 2019-4-16 14:55 编辑

商品期权也有一定优势，例如有相关商品的持仓，卖出的期权在结算后自动做备兑，从而降低了资金占用；通常情况，期货账户的保证金使用比例不会很高，卖跨与趋势策略的相关性为负，可以在不增加风险的前提下，增加少许收益，平滑曲线。要说风险，依然是有的，趋势仓位的反向连续停板，并且连续停板后反向超出预设区间

阿远 · 2019-4-17 08:33:00

现在来看，商品期权，包括猪食期权，流动性和50ETF期权都差好远。

bofu · 2019-4-17 11:27:04

阿远发表于 2019-4-17 08:33
现在来看，商品期权，包括猪食期权，流动性和50ETF期权都差好远。

确实差不少，白糖豆粕玉米和铜期权都还行，棉花和橡胶差一些，特别是橡胶

趋势与期权中性策略 第二弹 组合设计

5 个回复

趋势与期权中性策略第二弹组合设计