摘要
要闻
公告
· 财政部：前8月国企利润总额2.3万亿元，同比增20.7%，偿债能力和盈利能力比上年同期均有所提升，利润增幅高于收入10.4个百分点，钢铁等行业利润增幅较高。
· 据券商中国，除了A股纳入因子从5%升至20%以及增加中国A股中盘股证券以外，MSCI还建议深圳创业板指个股添加入符合条件的证券交易所分部清单，从2019年5月半年度指数评估审议开始实施。
· 央行公开市场连续四日净回笼，9月26日不开展公开市场操作。当日净回笼400亿元。
期现
市场
9月26日，沪指受利好消息推动早盘高开高走，盘中最高达2827.34，但尾盘涨幅明显收窄，收涨0.92%报2806.81点，创8月1日以来新高。50ETF早盘高开于2.605，盘中冲高回落，最高达2.665，收于2.638，涨0.038，涨幅为1.46%，成交额增加至33.03亿。股指期货IH合约结算价全线收高，各合约基差涨跌不一，主力合约升水状态维持平稳，市场情绪较为稳定。
期权
市场
9月26日，50ETF震荡走强，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交大增而持仓量回落。50ETF期权成交量为2,424,347 手，较前一交易日增859,080 手，总持仓量为1,902,728 手，减8,486 手。总持仓量PCR为1.08 ，较上一交易日升0.11 ，后市情绪趋紧。5日历史滚动波动率位75百分位水平附近。主力购沽隐波全线上调。
后市
展望
9月26日沪指冲高回落，收盘涨0.92%，上证50放量走强，收盘涨1.37%。沪指当日表现涨势再续，但涨幅明显收窄，市场追多力量有限，当前市场行情稳定性较差，此轮反弹可延续性有待观察。现下蓝筹板块护盘迹象明显，50ETF放量大涨，但尾盘抛压显著，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。由于当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
9月26日，沪指受利好消息推动早盘高开高走，盘中最高达2827.34，但尾盘涨幅明显收窄，收涨0.92%报2806.81点，创8月1日以来新高。50ETF早盘高开于2.605，盘中冲高回落，最高达2.665，收于2.638，涨0.038，涨幅为1.46%，成交额增加至33.03亿。当前市场波动较大，宜关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
9月26日沪指冲高回落，收盘涨0.92%，上证50放量走强，收盘涨1.37%。股指期货IH合约走势随标的股指全线收涨。其中，主力合约IH1810涨幅为1.43%，IH1903合约涨幅最大，为0.54%。期货合约成交总量和持仓总量均有增加，各合约基差涨跌不一，主力合约升水状态维持平稳，市场情绪较为稳定。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
9月26日，50ETF震荡走强，50ETF期权合约总成交大增而持仓量回落。50ETF期权成交量为2,424,347 手，较前一交易日增859,080 手，总持仓量为1,902,728 手，减8,486 手。总持仓量PCR为1.08 ，较上一交易日升0.11 ，后市情绪趋紧。其中，新晋主力1810合约系列成交量为1,577,757 手，比上一交易日增774,187 手，持仓量为842,730 手，比上一交易日增124,366 手。
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数据来源：wind
9月26日，主力1809合约系列中成交量最高的合约为2.6认购和2.65认购（标的50ETF收盘价为2.638），成交量PCR为0.43 ，较上一交易日降0.33 。
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数据来源：wind
9月26日，主力1810系列中成交量最高的合约为2.65认购和2.6认购（标的50ETF收盘价为2.638），成交量PCR为0.72 ，比上一交易日降0.14 ，持仓量PCR为1.26 ，较上一交易日升0.02 ，远线预期有所趋紧。当前压力线为2.75，支撑位于2.5一线。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，由于9月合约系列当日到期，以移仓换月为主。10月合约系列认沽均多有增仓，其中增仓相对最高的为2.6认沽，其次为2.8认购和2.75认购（标的50ETF收盘价为2.638），市场远线情绪较为中性。
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数据来源：wind
9月26日，50ETF放量大涨，50ETF期权成交总量大增而持仓量回落，总持仓量PCR较上一交易日升0.11 ，市场情绪有所趋紧，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
9月26日50ETF有所回落，50ETF的5日历史滚动波动率下降至27.80 %，位五年历史75百分位水平附近。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为27.80 %、24.19 %、22.68 %和23.39 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为9月26日九月和十月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.638。
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数据来源：wind
9月合约系列隐波分布呈微笑形态，认购隐波多有上调。10月合约隐波呈倾斜分布，较为平缓，认购隐波全线上涨。
后市展望
03
9月26日，沪指受利好消息推动早盘高开高走，盘中最高达2827.34，但尾盘涨幅明显收窄，收涨0.92%报2806.81点，创8月1日以来新高。50ETF早盘高开于2.605，盘中冲高回落，最高达2.665，收于2.638，涨0.038，涨幅为1.46%，成交额增加至33.03亿。50ETF期权合约总成交大增而持仓量回落，总持仓量PCR为1.08 ，较上一交易日升0.11 ，后市情绪趋紧。5日历史滚动波动率位75百分位水平附近。主力购沽隐波全线上调。沪指当日表现涨势再续，但涨幅明显收窄，市场追多力量有限，当前市场行情稳定性较差，此轮反弹可延续性有待观察。现下蓝筹板块护盘迹象明显，50ETF放量大涨，但尾盘抛压显著，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。由于当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
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