一分钟解锁“期权熔断”

天风学长
今天要跟大家扒一扒期权交易中的熔断规则。
熔断：
上交所规定，期权在连续竞价交易期间，合约盘中交易价格较最近参考价格涨跌幅达到或者超过50%，且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位5倍的，该合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。

伍零同学

是什么原因造成熔断呢？
天风学长
熔断的直接表象为合约价格的陡增或陡减，主要原因有两种:一是客观原因，市场风险度上升，标的价格大幅波动；二是主观原因，如报价失误等造成的价格异常。

伍零同学
这里的最近参考价格又是什么呢？
天风学长
就是期权合约在最近一次集合竞价阶段产生的成交价格

最近参考价的几种特殊情况：
开盘集合竞价阶段未产生成交价格的，以期权合约前结算价格作为最近参考价格。盘中集合竞价阶段未产生成交价格的，以进入该集合竞价阶段前的最后一笔成交价格作为最近参考价格。

举个例子
以某合约为例，当9:55:24时成交价0.0183较最近一次集合竞价（此处为开盘价0.0122）涨幅达50%；且价差绝对值为0.0061，超过5个最小报价单位（即0.0005），因此进入3分钟集合竞价。即9:55:24-9:58:24为三分钟集合竞价时间，最终集合竞价产生的成交价格为0.0182。伍零同学

进入熔断后，我之前下的委托单会怎么样？
天风学长
具体看清况：
A：如果您手上还有市价剩余转限价申报中尚未成交的部分，系统按本方申报最新成交价格转为限价申报，进入集合竞价。
B：如果您是全额即时限价申报或全额即时市价申报，如果全部成交将导致期权交易达到熔断标准的，则该申报为无效申报。

天风学长
最后，有必要补充说明下熔断的时间安排
★
11:27至11:30之间达到熔断标准的
在11:30前未完成的集合竞价阶段，延续至13:00后的交易时段继续进行，集合竞价阶段的最后1分钟内，上交所不接受撤单申报；

14:54至14:57之间达到熔断标准的
直接进入收盘集合竞价阶段，收盘前1分钟内不接受撤单申报。

怎么样，看完以上介绍，小伙伴们想必对熔断更了解了吧。大家有什么想法或疑问，欢迎给我们留言哦！

来源：天风证券衍生品部
期权冠亚军齐上阵
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2018年10月13-14日，广州
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