国内即将上市的商品期权为什么是美式？

1.美式比欧式更加复杂，而且绝大部分情况都不会提前行权（只有put有可能提前），那为什么要设置成美式期权呢？用欧式不是更方便大家么？
2.海外的股票期权是美式期权，我猜原因是方便灵活换股票？但商品期货只是一张合约和股票还是有所不同。

科西嘉 · 2018-9-26 01:14:42

问过交易所的人，答复是最主要考虑到大多数商品期货合约在到期前一两个月（也就是期权到期时）成交不活跃，如果设置为欧式，那么集中行权后得到的期货合约缺乏流动性，不利于市场的正常运行，特别不利于价格发现功能的发挥。

杜昊 · 2018-9-26 01:14:43

1. 关于第二个问题的一些想法：
实际上美式期权用在股票上的确是有灵活之处，不过我猜不是换股票这么简单，你用欧式期权你要换股票了大不了卖掉期权再买别的期权就是了，不一定要行权呀。
数学上来说call option on stock在没有分红的情况下美式欧式是一样的，但是有分红的情况下美式大于欧式，因为持有人可以在某股票分红前行权，来规避损失，比如非常大的分红导致的股价下跌。欧式的持有者就只有干瞪眼，眼睁睁看着分红把股价打下去，这样想来美式的价值就出来了吧。
2.
关于第一个问题我也不知道为啥，毕竟商品期权没有分红，不过我看到一个关于FX Option 的情况还挺有意思，就是说FX option的交易两边（比如用美元买英镑期权，交易两边就是英镑和美元）的利率有比较大的差别，那这个时候就要想持有到最后期权的盈利和现在赶快行权拿到钱去存银行相比哪个收益高，美式 FX option就允许你在这种情况下行权来取得欧式期权无法得到的收益了。或许商品期权也有类似的情况。
抛砖引玉，欢迎讨论。
最后有没有什么地方需要实习生。。从搬砖到编程都可以上。。

laofish · 2018-9-26 01:14:44

--摘自郑商所《关于白糖期权征求意见的通告》
国际市场商品期权一般为美式期权。期权交易的分散性，导致很多合约平仓困难，极端情况下，买方可以行权后到期货市场对冲平仓。一是有助于矫正期权与期货价格的偏离。一旦权利金偏离与期货价格的正常关系，随时行权有助于矫正这一偏差。二是降低集中到期行权对标的市场运行的影响。为保证期权与标的价格的合理性，借鉴国际商品期权市场经验，郑商所白糖期权采用美式期权。

Evan C · 2018-9-26 01:14:45

铜期权就会是欧式,快上了

伊芸 · 2018-9-26 01:14:46

哎。确实，总觉得国内的太多从美国回来的了。其实真的从事这个的，在国内的，都是在香港慢慢学习的。我在香港炒权证，真的不亦乐乎。
这个真的是顶层设计。基本上从基础层面就把我们这些半吊子直接从市场上清出去了。但是后期肯定要论衍生品创新，确实欧式基本上没什么可走远的。债转股定价这种东西，肯定是美式定价更合适。但是对于我们这些保守投资派，真的就觉得不好玩了。

国内即将上市的商品期权为什么是美式？

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