银行业研究框架暨2018年中报综述：如何看财务报表、经营情况、识别风险

1.1、政策引导：央行、银监会密集发文，引导加大银行信贷投放力度

1）窗口指导及放宽信贷额度；

2）下调MPA考核参数提升广义信贷增速上限；适当下调结构性参数α，放宽信贷额度上限，鼓励支持实体经济；

3）鼓励银行进行资本补充。央行在资管新规《指导意见》指出支持银行发行二级资本债；银保监会也提出打通商业银行补充一级资本的渠道，增强信贷投放能力。（上市银行17年以来补充了6874亿资本金，其中定增1648亿，优先股1341亿，可转债共505亿，二级债3380亿；已发预案但尚未完成的有5698亿。）实际放贷情况仍需关注银行放贷意愿、负债来源、资本约束等多方面因素。

1.2、分类型银行：

1）大行及股份行：MPA考核确定广义信贷增速上限，信贷投放节奏较为均衡。上半年投放量占17年全年的比例约为60%，相对较为稳定。

2）城商及农商行：MPA考核+月度信贷额度，Q2信贷投放加快。城商行18H信贷投放规模占17年全年投放量的比例接近85%，其中上海银行上半年新增贷款规模接近1200亿，已经超过17年全年的信贷投放规模。

1.3信贷多增部分的结构：

1）社融数据：7月信贷同比多增约6300亿，其中，企业票据多增约4000亿，占比约为65%；

2）分类型银行：18H较17H四大行：贷款总体少投4300亿，主要是对公贷款同比少增1.3万亿，票据与信用卡贷款的投放量分别多增1万亿和300亿。

股份行：贷款规模多增400亿。从增量结构来看，票据投放量多增4000亿，对公贷款少增1100亿。四大行与股份行上半年新增多增投向主要倾向于票据以及信用卡。

城商行：贷款规模多增1450亿。从增量结构来看，公司贷款多增560亿，占比约为39%；票据多增360亿，占比约为25%；个人贷款多增530亿，占比36%。城商行并未体现出较明确的信贷多投方向，投放策略正常。以宁波银行为例，17年全年总资产规模新增1470亿，而贷款规模仅增加450亿，占比30.6%。
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