海外mb钴价正式出现反弹。进入9月，国外夏休淡季结束，补库需求激增以及贸易商等因素显著改善海外供需结构，国外涨价有望延续。推荐钴品种，推荐标的：寒锐钴业、华友钴业。
行业点评
钴：价格反弹如期而至。本周mb钴价正式反弹。全周低等级金属钴报价为33（0）-33.6（-0.1）美元/磅，周五mb高等级金属钴报价已经开始反弹，报收32.9（+0.2）-34（+0.3）美元/磅。补库叠加贸易商因素显著改善海外供需结构，mb钴价大概率将迎来为期一个月的上涨。同时，国内钴价也接近企稳。据上海有色网报价，本周国内电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别下跌0.00%、-1.05%、-0.58%至48.60、9.45、34.50万/吨。下游需求环比持续改善，钴盐成交虽未放量，但询单已经显著增多，预计未来一周，国内钴盐价格也将有所反弹。维持板块买入评级，推荐标的：寒锐钴业、华友钴业等。
铝：价格小幅震荡。本周SHFE铝价下跌0.87%至14,840元/吨。目前国内氧化铝现货市场缺乏成交，在境外高溢价吸引下依旧以出口为主，导致本周国内四地氧化铝均价继续上行。由于氧化铝上涨逐渐将成本传导至电解铝，使得电解铝完全成本上升至14800左右，重心继续抬升。维持板块买入评级，推荐标的：中国铝业。
铜：价格小幅震荡。本周SHFE铜下跌1.32%至48,100元/吨。近期铜的现货端基本面依旧强于远月，沪铜近月期限结构在平水与back之间来回切换。铜价低位运行，令废铜经济性弱于电铜，下游青睐电铜导致国内库存持续减少。在远期预期未有明显改变前，铜价或维持震荡。维持板块买入评级，推荐标的：紫金矿业。
镍：价格下行。本周SHFE镍下跌4.44%至105090元/吨。6月份环保限产高峰过后，国内镍铁厂逐步复产，SMM预计8月份高镍生铁产量环比将增加10%，并在9月份进一步增加。镍铁产量的逐步恢复，也导致近期电解镍去库速度放缓。随着进入金九银十，不锈钢消费开始恢复，预计电解镍去库仍将持续。维持板块买入评级，推荐标的：新疆新鑫矿业（3833.HK）。
锂：价格下行。据亚洲金属网报价，本周电池级碳酸锂成交价下跌0.4万至8.4万元/吨；工业级碳酸锂成交价下跌0.4万至7.45万元/吨。目前需求环比改善影响不大，大厂订单饱满，小厂依旧生意冷清，短期内供需结构改善尚不能充分消化市场供给，预计短期内价格下跌趋势仍将持续。维持板块中性评级。
风险提示
补贴退坡力度超预期，导致钴、稀土、锂在新能源汽车领域的需求量下行。经济增长乏力导致需求下滑，钴、稀土、锂在其他领域需求下行。
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