招商农业周报第三十九期：非洲猪瘟爆发第六起，猪价区域分化加大

农业农村部新闻办公室 9 月 2 日发布，安徽省宣城市宣州区发生生猪非洲猪瘟疫情，这是我国发生的第 6 起非洲猪瘟疫情，安徽成为我国首个爆发两起非洲猪瘟疫情的省份。我们认为此时无需对非洲猪瘟事件过于悲观，假使后期猪瘟大范围爆发，猪周期将会提前被推动反转，龙头企业的抗风险能力将得以发挥。

行情走势：本周（ 08.27-09.02）大盘微涨，相比上周上调 0.28%。农林牧渔II （申万）指数上涨至 2215.64，相比上周上调 0.08%，跑输沪深 300 指数 0.20个百分点。从子板块来看，本周动保涨幅最大（ 1.45%）水产养殖跌幅最大（ -1.99%）。从估值来看，种植业、畜禽养殖、动保、饲料、水产 PE/PB 均低于平均值（一年）。

6 起非洲猪瘟确诊，后续疫情形势仍不确定

农业农村部新闻办公室 9 月 2 日发布，安徽省宣城市宣州区发生生猪非洲猪瘟疫情，本次疫情发生的古泉镇和五星乡两个疫点直线距离 13.1 公里，距离30 日农业农村部发布的安徽省芜湖市南陵县疫点 32.6 公里和 44.3 公里，至此安徽成为我国首个爆发两起非洲猪瘟疫情的省份。梳理目前发生的 6 起非洲猪瘟疫情，从地理位置上看疫情往南蔓延的趋势明显，且开始呈现区域爆温氏股份发的势头。我们认为由于非洲猪瘟传染源仍未找到，同时生猪调运市场存在较多不规范环节，散养户防疫水平低下等原因，后续疫情形势仍不确定。

优选生物安全保障能力强，抗风险能力高的龙头企业

8 月 31 日，农业农村部印发了《农业农村部关于切实加强生猪及其产品调运监管工作的通知》，对发生疫情的省区生猪及其产品的调运进行的严格的规定。以安徽为例，由于其下辖的宣城市和芜湖市分别发生了疫情，将暂停安徽所辖各市生猪调出本市，同时暂停安徽所辖市生猪产品调出本省。我们认为该通知的实行，由于限制了生猪调运，市场将呈现割裂的状态，对区域性猪价涨跌有较大影响，主产区将面临较大的供给压力，而主销区将受益供应减少猪价快速拉升。比如东北吉林生猪价格在 12.4 元/kg 保持了接近一周，但是安徽猪价在疫情发生后开始暴涨，当前猪价 14.75 元/kg，浙江更是达到了 15.6 元/kg。我们认为具备完善生物安全防疫体系的企业在大规模疫病爆发时受到的影响相对较小，同时由于其多点分布的特点，抗风险能力更强，事后来看，存活下来的大型养殖企业将大幅受益于产能出清后的猪价反转。

风险提示：突发大规模不可控疫病，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险，极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价。仔猪腹泻与肥猪猪瘟非同种疫病，影响有所不同。
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招商农业周报第三十九期：非洲猪瘟爆发第六起，猪价区域分化加大

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