化工动态：旺季到来景气指数有所扩大，底部择优配置最佳

最新景气指数 21.47，上周景气指数 14.69；化工景气指数继续扩大，二级市场基础化工指数（中信）跌 0.59%，上证跌 0.15%。油价上涨，上周四 WTI 结算价 70.25 美元/桶，周涨 2.42 美元/桶。美国 8 月 24 日当周石油钻机数 862 口，环比增 2 口，前值减 9 口，美伊制裁将是下半年主要不确定因素，整体预计 2018 年原油价格中枢提高，炼化、煤化工迎长期投资良机。周期板块方面，低估值、业绩持续向好龙头攻防兼备，本周继续推荐

万华化学、煤气化龙头、大炼化+化纤、尼龙 66、农药、天然气： MDI全球寡头垄断，万华化学产能全球第一，石化、精细化工持续投产，化工第一龙头兼具高成长，重点推荐万华化学；原油中枢提高，叠加煤气化龙头不断扩产、 Q3 迎来产能投放高峰，重点推荐鲁西化工、华鲁恒升，而且万华、华鲁、鲁西规划项目均在山东新旧动能转换第一批优选项目名单中。大炼化重点推荐股息率高、具备上中下游一体化的炼化龙头中国石化；国内一批化纤产业相关民营企业（主业为 PTA和涤纶长丝）正处于大炼化投产前夕，垂直一体化打通“ 炼化-化纤”全产业链，同时涤纶产业链景气持续，全线上涨，重点推荐桐昆股份、恒力股份、恒逸石化和荣盛石化； PA66 产业链寡头垄断，龙头提价意愿强，重点推荐神马股份；长周期逻辑来看，农化板块逐步迎来配置良机：长期来看，农作物价格逐步企稳复苏，农化板块蓄势待发，农药行业环保和入园压力极大，重点推荐扬农化工、利尔化学、沙隆达 A；化肥行业具备底部配置时机，重点推荐新洋丰、金正大；天然气消费旺盛、 LNG 填补供应缺口，重点推荐新奥股份；新增个股推荐建新股份， ODB-2 长单价格再上调，全球仅剩 4 家企业，价格长期高位稳中上涨，公司业绩节节升高。

我们判断化工行业进入产业格局变动、新兴需求崛起、环保精细领衔的时代：重点推荐混晶龙头飞凯材料、湿电龙头江化微、陶瓷全产业链标的国瓷材料、国内铝塑膜龙头新纶科技；万润股份沸石 2019 持续放量，成长性仍在，估值有望回补。

顺丁橡胶：本周顺丁橡胶价格为 15200 元/吨，周涨幅为 10.55%。本周丁二烯高位持稳成本支撑、开工低位供应面支撑、沪胶走高，价格不断推涨。

丙酮：本周丙酮价格为 5775 元/吨，周涨幅为 8.96%。本周中海壳牌酚酮装置意外停车，低价货源难寻，下游工厂买涨兴趣略有提升，纷纷备货。

焦炭：本周焦炭价格为 2395 元/吨，周涨幅为 7.64%。本周焦炭市场涨意浓浓，当前环保压力大，钢厂库存低，采购积极性尚可，在焦炭供应紧张的情况下，月底或者月初焦炭市场有望继续冲高。相关上市公司：鞍钢股份。
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