家用电器行业周报：7月零售：冰箱下滑，洗衣机平稳

投资要点：

上周板块表现：上周家电行业-0.06%，位列28个申万一级行业第9位，同期沪深300、中小板指、创业板指的涨跌幅分别为+0.28%、-0.51%、-1.09%。上周涨幅前五为:海信科龙（+11.21%）、依米康（+8.66%）、三星新材（+7.68%）、莱克电气（+7.45%）、海立股份（+5.96%）。

上周陆股通家电股持仓变化：从持股数量的绝对变化上看，上周外资增持最多的三个标的为美的集团（+1626万股）、青岛海尔（+964万股）、TCL集团（+599万股）。从流通股占比变化角度，陆股通增持前三位为小天鹅A（+0.42pcts）、美的集团（+0.24pcts）、青岛海尔（+0.16pcts）。

7月冰箱/洗衣机零售：冰箱销售下滑，洗衣机总体平稳。奥维云网推总数据显示，7月冰箱线上、线下、全渠道销售额同比+24.0%、-12.0%、-3.3%，线上、线下、全渠道销量同比+10.6%、-23.6%、-10.7%，线上销售保持增长，线下市场呈现下滑，1-7月冰箱全渠道销售额累计+5.4%。7月洗衣机线上、线下、全渠道销售额同比+30.0%、0.8%、+6.2%，线上/线下/全渠道销量同比+21.8%、-7.0%、+2.8%，线上市场增速较大，总体增速稳健，主要原因（1）下半年为洗衣机消费旺季；（2）厂商联合渠道制造促销节点刺激更新需求；（3）线下县级乡镇市场逆势增长；1-7月洗衣机全渠道销售额累计增速为6.0%。

7月烟灶消零售：受制地产下行，厨电销售下滑。奥维云网推总数据显示，7月烟灶消销售额合计同比-7.2%，销售量合计同比-6.7%，其中油烟机线上/线下/全渠道销售额同比+27.3%/-16.3%/-8.5%，线上/线下/全渠道销量同比+23.9%/-17.3%/-10.5%，厨电整体受地产调控影响较大，1-7月烟机/灶具/消毒柜全渠道销售额累计同比-3.7%/+0.5%/-3.2%。

上周重要公告

【格力电器：2018年半年度报告】。公司秉持“创新驱动未来”的发展理念，通过自主创新，掌握核心科技，始终在技术上保持领先。坚持以产品和用户为中心，2018年上半年，公司实现营业总收入920.05亿元，较上年同期增长31.40%；利润总额153.04亿元，较上年同期增长36.80%；实现归属于上市公司股东的净利润128.06亿元，较上年同期增长35.48%；基本每股收益2.13元，较上年增长35.67%，经营业绩再创新高。

风险提示：地产销售不及预期；原材料成本上升；人民币大幅升值。
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