计算机行业深度报告：财报验证行业成长逻辑，医疗IT行业正腾飞

医疗 IT 行业报告靓丽，业绩普遍高增长。上半年医疗 IT 公司业绩普遍呈现高速增长。卫宁健康收入高达 5.47 亿元，增速高达 30.11%，归母净利润为 1.19 亿元，增速高达 33.22%。和仁科技收入高达 1.45亿元，增速为 34.36%，归母净利润 0.14 亿元，增速 13.36%，利润增速低于收入增速主要因为股权激励摊销压低了利润规模。创业软件医疗 IT 收入为 3.24 亿元，增速高达 59.37%，增速为同类公司最高。思创医惠的医疗 IT 业务总收入为 2.23 亿元，增速高达 44.12%，全资子公司医惠科技净利润为 0.64 亿元，增速超 31%。东华软件医疗行业的收入 5.14 亿元，增速高达 35.23%。久远银海收入规模 2.96亿元，增速 23.01%，归母净利润 0.43 亿元，增速 24.29%。

财报数据验证行业基本面优化逻辑：行业景气度提升和市场集中度提升。医疗 IT 行业基本面优化主要在于行业景气度提升和市场集中度提升，而验证行业景气度是否提升的指标为“公司订单是否加速发展”和“季度收入增速是否优化”，验证行业集中度是否提升的指标为“龙头公司收入增速是否高于行业平均增速。”数据表明，上市公司医疗 IT 业务订单加速发展，增速普遍优于 40%，并且医疗 IT业务 2018 年 Q2 收入增速优于 2018 年 Q1， 2018 年 H1 收入增速优于 2017年 H1，收入增速指标优化。另外医疗 IT 业务增速普遍超 35%，远高于行业平均增速 15%左右，表明行业资源往大企业集中。

行业基本面优化价值得到市场认可，医疗 IT 公司涨幅普遍优于市场。截止 2018 年 8 月 31 日，卫宁健康相对年初涨幅高达 88.10%、创业软件 39.59%、和仁科技 8.81%、东华软件 3.5%、思创医惠-16.30%、久远银海-19.39%，其中卫宁健康最高，创业软件其次。卫宁健康、创业软件、和仁科技、东华软件走势均强于创业板指和计算机指数，而思创医惠和久远银海则弱于创业板指和计算机指数。行业基本面优化得到市场认可，个股走势普遍强于市场平均水平。

投资建议：（1）重点推荐：卫宁健康、创业软件；（2）推荐关注：思创医惠、东华软件、久远银海、和仁科技。

风险提示：行业发展不及预期
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