通信设备Ⅲ行业周报：从资本支出看IaaS服务商发展

一周市场回顾

本周上证综指下跌0.15%，申万通信指数上涨0.58%，通信行业总体表现强于大盘。其中通信设备指数上涨0.70%，通信运营指数下跌0.08%。

重要新闻评论

5G：5G频谱划分方案或基本确定：5G频率分配方案决定建网规模和节奏，当前全球5G频谱版图正加速构建。国内看，中国电信和中国联通有望获得产业链最成熟的3.5GHz频段，较大程度降低初期建网难度和成本，有利5G网络建设加速推进。中国移动作为综合实力最强的运营商，凭借充沛的现金流和强大的产业链整合力，有望迅速推动2.6GHz和4.9GHz产业链成熟。

光通信：国产100G硅光收发芯片正式投产：此次光迅科技、国家信息光电子创新中心等四单位联合研发投产的100G硅光芯片主要应用在电信长距离传输市场，用量小，市场规模有限，对中际旭创等数通光模块厂商或无冲击；但有望助力光迅科技在线路侧光模块市场实现更大突破，提升相对Acacia等传统海外供应商的竞争优势，也对烽火通信等国内设备商自主可控率提升有重大意义。

光纤光缆：中国国际海缆发展仍显不足：多重因素推动海底光缆市场进入“黄金时代”。首先，流量持续爆发带来的国际数据通信需求与当前的海缆系统容量和线路不足存在矛盾，而亚太地区矛盾更突出，给中国海缆市场带来更大机会。其次，国内政策要求2020年实现20Tbps的互联网出口带宽，而当前只有7.32Tbps，其中的差距给未来两年海缆带来巨大发展空间。

重点公司公告

1、海格通信：关于获得国家北斗产业园区创新发展专项资金支持的公告；2、高新兴：关于首次回购公司股份的公告；3、重点公司中报业绩。

本周专题研究：从资本支出看IaaS服务商发展

国内外公有云市场规模增速显著，需求端高景气成为共识，供给端主要IaaS服务商资本支出大幅增长验证云计算市场广阔发展空间。聚焦个体资本支出，我们认为传递出两个信号：1）国内云计算市场潜力巨大；2）市场格局稳中暗藏波动。短期价格战不可避免，长期IaaS服务商竞争走向生态化，与IDC服务商进行合作建立渠道优势有望成为云计算服务商重要选择，IDC服务商有望打开市场空间，受益云计算红利期，重点推荐第三方IDC服务商龙头光环新网。

风险提示：1.由于产业链成熟度或需求不足，5G规模商用进度放缓；

2.中美贸易摩擦愈演愈烈；

3.云计算厂商资本开支不及预期
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