电力设备与新能源及电力环保行业月报：一批输变电重点工程将启动，锂价自年初降一半

月度投资观点

8 月底中报业绩发布完毕， 10 月中下旬又将进入三季报发布密集期。展望9 月下半月至 10 月上旬，对于电新及电力环保行业，我们建议投资者继续采取“重业绩、轻题材”的投资策略，重点关注盈利增长确定性较强、幅度较大的细分板块，如钴资源（标的有寒锐钴业等）与火电运营（标的有福能股份、华电国际等）。个股层面，建议重点关注：福能股份、国轩高科、中国核电、东方电气、英威腾。

此外，电力设备板块近期出现重要的基本面边际变化。据行业媒体报道，国家能源局发文，将推进一批特高压等输变电重点工程规划建设，我们认为，这将带动新一轮电网基建投资建设潮，提高该板块的受关注度。

月度市场动态

行业要事

9 月 7 日，据“ 中国能源报” 微信公众号报道，国家能源局印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》，将于 2018 年四季度至2019 年核准开工 9 项输变电重点工程，包括 7 项特高压工程和 2 项跨省直流联网工程。我们认为，这将实质利好电力设备板块，业绩将在未来 2-3 年兑现。能源局发文，就加快推进风光发电平价上网征求意见。结合调研，我们认为，光伏发电系统成本下降有望加速推进，短期对中上游制造环节有一定冲击，长期利好行业发展。

8 月 20 日，国家发改委印发了特急文件《国家发展改革委关于降低一般工商业目录电价有关事项的通知》，对于前 8 项降电价措施实施后尚未达到一般工商业电价降价 10%目标的地区，再部署 3 项降价措施。我们认为，这将有助缓解市场对于电力板块的悲观预期。

行业数据追踪

电池级、工业级碳酸锂 2018 年 8 月底报价分别为 8.4 万元/吨、 7.45 万元/吨，较 2017 年末分别降低 49.39%和 50.33%，降幅显著，其中电池级碳酸锂报价与 2015 年 12 月初报价相近。 8 月底 MB 钴价、长江有色钴价分别较 7月底下降 12.33%、 3.94%，至 35.38 美元/磅、 48.75 万元/吨。2018 年前 8 个月新能源汽车产销达到 60 万辆；第 9 批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》发布，包含 288 款车型。2018 年 8 月财新 PMI（中国制造业）终值 50.6，较上月降低 0.2。

产业动态

工信部拟重新审查停产新能源汽车 12 月以上车企的准入资质；韩国 SK选址常州建动力电池厂；三门 1 号核电机组首次满功率运行。

风险提示

行业估值中枢能否维持，在一定程度上存在不确定性。行业投资总量增长或将放缓，市场竞争或趋激烈；清洁能源发电建设、电力重点工程建设、新能源汽车推广进度或低于预期；上市公司于新领域的布局、拓展，或存试错风险。
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