匿名人员
2018-9-25 00:27
2668
0
一周回顾
板块行情走势：食品饮料指数下跌0.42%，领先沪深300指数0.66个百分点。在申万一级行业中排名第十位；细分来看，子行业多数下跌，其中涨幅最大的为乳品(2.67%)。个股多数下跌，西藏发展(33.33%)领涨。截至上周末，食品饮料行业估值为25.37倍，同比下跌0.51%；子行业中白酒估值24.11倍，调味发酵品估值41.15倍，啤酒估值45.3倍。
产品价格跟踪：上周白酒中五粮液（52度，500ml）价格上涨20元至1038元，习酒窖藏1988（52度，500ml价格上涨19元至788元，剑南春（52度，500ml）下跌20元至398元，泸州老窖（52度，500ml）下跌10元至208元；百威啤酒上涨1.3元至5.4元，嘉士伯啤酒下跌1元至5元；张裕干红（赤霞珠）一号店价格下跌3.3元至28元，王朝干红(赤霞珠)一号店价格下跌0.7元至38元；生鲜乳平均价格环比上涨0.6%至3.42元/kg；牛奶与酸奶零售价同比略有上升；仔猪、生猪、猪肉平均价格各变化至25.81、14.1、21.52元/公斤。
行业和公司要闻概览：今年上半年，金沙酒业实现了同比239%的高速增长;2017-2018年度劲牌销售额同比增长11.51%;规上白酒企业共实现主营业务收入1196.7亿元;*ST皇台须偿付润森公司货款335.94万元;恒天然大中华区年收入180亿，在华提前实现收支平衡。安井食品发布关于“安井转债”跟踪信用评级结果的公告跟踪评级结果；莲花健康发布关于公司及控股子公司涉及诉讼的公告。华统股份发布关于收购浙江省东阳康优食品有限公司80%股权的公告；海天味业发布关于拟回购注销公司首期限制性股票激励计划激励对象已获授但尚未解锁的部分限制性股票的公告和投资设立全资子公司的公告；承德露露发布关于全资子公司更名、变更经营范围并增资的公告。
行业投资逻辑
给予行业“强烈推荐”评级。
8月食品价格CPI环比上涨2.4%，社零数据好于预期：上周8月份CPI发布，环比上涨0.7%，同比增长2.3%，主要受食品价格上涨较多影响。食品CPI上涨2.4%，主要影响与居民消费相关的鸡蛋、蔬菜等原材料，对中游食品制造业影响不大，但猪价上升短期会使得肉制品加工企业成本端上行。前8个月食品烟酒CPI同比增长1.4%，持续增长，CPI上涨预计会使得各行业提价覆盖成本端上行预期增加。另一方面，央行披露2018年8月社融数据，表现好于预期，带动市场情绪反转，板块在下半周迎来反弹。
三季度经营进入尾声，估值底部持续推荐：下周进入九月份下半月，也意味着整个三季度经营进入尾声；即将到来的中秋佳节是上市公司三季度业绩的重要支撑点，行业也进入中秋布局收尾阶段，整体备货情况良好。本周行业微跌后估值持续修复，仍在25倍的合理区间，各子行业的估值回调也较为明显，我们坚定看好估值调整背景下行业布置属性。白酒行业两级分化明显，品牌化趋势是重要的驱动力；不论是高端白酒还是光瓶酒，消费者对产品品牌的认可和追求不断提升，具备品牌优势的企业将在这一轮风格转换中充分受益。重点推荐品牌知名度高的高端与区域龙头白酒企业：贵州茅台(600519）、五粮液(000858）、泸州老窖(000568)、古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、口子窖(603589)。大众消费品中，我们率先看好经营改革预期高的中炬高新(600872)，以及具备定价能力的行业龙头伊利股份(600887)、海天味业(603288)。
风险提示：宏观经济持续低迷、大盘震荡风险、政策风险。
[url=]查看PDF原文[/url] |
|
|
|
|
|
|
转播
