房地产销售周报：销售继续下行，市场有转冷迹象

行业跟踪（2018.09.07-2018.09.13）

一手房：环比下降 11.64%，同比下降 5.31%，累计同比下降 17.66%本周跟踪 48 大城市一手房合计成交 3.89 万套，环比下降 11.64%，同比下降 5.31%，累计同比下降 17.66%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-17.31%、 -11.26%、 -9.29%；一线、二线、三线一手房城市同比增速分别为 7.2%、 -3.6%、 -13.5%；一线、二线、三线一手房城市累计同比增速分别为-8.2%、 -10.6%、 -28.7%；一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为 11.54%、 -25.11%、 -6.09%、 -20.58%。二手房：环比下降 0.9%，同比下降 5.06%，累计同比下降 13.52%本周跟踪的 16 个城市二手房成交合 1.17 万套，环比下降 0.9%，同比下降 5.06%，累计同比下降 13.52%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别 3.55%、 -4.62%、 6.89%；一线、二线、三线城市二手房同比增速分别 56.4%、 -22.5%、 -49.4%。

库存：去化周期 37.9 周，环比下降 2.07%

截止本次统计日，全国 18 大城市住宅可售套数合计 63.69 万套，去化周期37.9 周，环比下降 2.07%，同比上升 13%；其中一线、二线、三线城市环比增速分别 1.12%、 -7.25%、 0.31%；一线、二线、三线城市同比增速分别为 10%、 58%、 -18%；一线、二线及三线去化周期分别为 35.8、39.7、 38.4 周。

投资建议：我们认为国家统计局数据和高频数据均显示市场有趋冷的迹象，但仍待观察九十月份数据以确认拐点。建议关注招商蛇口、保利地产等销售增速快、抗风险能力强的央企龙头。

风险提示：市场对政策调控反应过度；政策变化超预期；新房销售不及预期。
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