上周市场表现：上周上证综指下跌0.76%,沪深300指数下跌1.08%, 中小板指数下跌3.17%,创业板指数下跌4.12%。同期通信行业（申万） 下跌1.66%,跌幅小于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备下 跌1.16%,通信运营下跌4.53%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行 业为家用电器、汽车、采掘、银行、电气设备，其中家用电器的涨幅为 0.42%,通信行业位居第17位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为 新海宜、天半通信、爱施德、天喻信息、东方通信，涨幅分别为16.85%、 8.32%、4.29%、3.97%、3.77%,跌幅前五名的公司为北讯集团、汇源通 信、高升控股、精功科技、三元达，跌幅分别为34.69%、15.04%、10.06%、 9.49%. 8.99%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM)为34.34X, 通信运营、通信设备市盈率分别为71.19X、29.64X,市盈率位居TMT 行业中第2位。
行业重要新闻：爱立信携手Sprint开发突破性的物联网专用核心和操作 系统。中兴通讯与中国移动就10G PON建设项目达成正式合作。诺基亚 携手Sprint在美国首次通过Massive MMO技术现场演示5G NR连接。 爱立信携手Qualcomm在39 GHz频段完成符合3GPP标准的5G数据呼 叫。联通与宝马签署合作为5G车联网布局。中国移动5G联创中心完成 首个基于3GPP R15标准的5G端到端8K超高清视。华为率先完成 IMT-2020(5G)推进组组织的中国5G技术研发试验第三阶段SA功能测 试。爱立信赢得T-Mobile US 35亿美元5G供货订单。中国电信建成 NB-IoT基站40余万个,物联网用户规模超过8000万。美国运营商AT&T 确定5G供应商：三星、爱立信和诺基亚。
本周投资建议：本周华为率先完成IMT-2020(5G)推进组组织的中国5G技术研发试验第三阶段SA功能测试，率先为全球运营商提供多种组网 架构的验证结果，从产品到方案验证均体现商用网络部署能力，极大地 促进5G规模商用的决心。推荐关注5G标的传输网龙头烽火通信，同时关注光模块龙头中际旭 创；IDC/云计算优质企业光环新网；统一通信市场龙头厂商亿联网络； 网络可视化龙头中新赛克；光纤激光器龙头企业锐科激光。
风险提示：5G产业化不及预期；贸易战风险。
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