“炼化-化纤”产业链周报：PTA和PA66价格不断创新高，继续推荐四小龙+新凤鸣

8 月 10 日布伦特原油价格达 72.81 美元/桶，周环比下跌 0.55%；WTI 原油下跌至 67.63 美元/桶，周环比下跌 1.26%， WTI 与布伦特原油之间价差为 5.18 美元/桶，周环比放大 9.75%。

PA6、P A66 价格及价差上涨：PA66 切片价格及价差上涨，价格达 36900 元/吨，周环比上涨 0.82%，价差 30592.50 元/吨，周环比上涨 2.34%。本周 PA6 价格 18000 元/吨，周环比上涨 1.12%；价差上涨至 1250 元/吨，周环比上涨 4.17%。上游原料方面，己内酰胺价格上涨至 16750 元/吨，周环比上涨 0.90%；纯苯价格 7125元/吨，周环比上涨 2.52%；丁二烯价格 1631 美元/吨，周环比上涨 2.07%；己二酸价格 9550 元/吨，与上周持平。

PTA 价格及价差持续上涨：受原油市场影响，PX-PTA 产业行情上涨。PX 价格为 1126 美元/吨，周环比上涨 26 美元/吨，涨幅为2.36%；PX-石脑油价差为 457.80 美元/吨，周环比上涨 28.25 美元/吨，涨幅为 6.58%。PTA 价格为 7400 元/吨，创近 4 年新高，周环比上涨 450 元/吨，涨幅为 6.47%；PTA 价差为 1526 元/吨，周环比放大 54 元/吨，涨幅为 3.67%。

长丝价格屡创新高：POY 主流产品报价为 10675 元/吨，创近 4年新高，周环比上涨 425 元/吨，涨幅为 4.15%； POY 主流产品价差为 1740.60 元/吨，周环比上涨 163.80 元/吨，涨幅为 10.39%。库存方面， POY、 FDY、 DTY 库存天数分别为 6.5 天、 8 天、 13.5天，均与上周持平。

丙烯、丙烯酸价差上涨，丙烯酸丁酯价差大幅下跌：

本周丙烷价格 5080 元/吨，周环比上涨 2.21%；丙烯价格 9000 元/吨，周环比上涨 4.65%；丙烯价差 2904 元/吨，周环比上涨 10.17%。正丁醇价格 8600 元/吨，周环比涨幅为 10.26%。丙烯酸价格 8900元/吨，周环比上涨 3.49%；丙烯酸丁酯价格 10600 元/吨，周环比上涨 0.95%。丙烯酸-0.7 丙烯价差 2600 元/吨，周环比上涨 0.78%。丙烯酸丁酯价差 186 元/吨，周环比下跌 74.80%。

投资建议：

原油市场火爆助推“炼化-化纤”市场向好，目前长丝市场保持较高景气，长丝产业链库存整体下降，大炼化重点关注国内化纤产业相关民营企业（主业为 PTA 和涤纶长丝），重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化，以及专注涤纶长丝市场，市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。PA66价格淡季已突破 36000 元/吨，继续推荐寡头垄断行业国内稀缺标的神马股份，原材料供给有保障；海利得：差别化涤纶工业丝走在全球前列，增速稳定，估值低，海外有投资计划，创投减持利空因素逐渐消除。原料轻质化，看好 C3 产业链，相关标的：卫星石化、东华能源和海越能源。

风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期。
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