通信行业周报：5G板块主动调整关注板块中优质品种

投资要点：

行业要闻

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韩国KT未来五年将投资200亿美元用于5G和创新技术发展

爱立信获T-MobileUS35亿美元5G合同

中国电信建成NB-IoT基站40余万个

重要公司公告

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闻泰科技获安世半导体股权

中兴通讯获中国联通物联网扩容项目订单

四创电子：中标逾8200万元空管雷达采购项目

走势与估值

本周大盘处于不断探底震荡过程中，指数一度创出新低，但是大部分板块都开始止跌回升，不过通信板块由于已经提前于大盘上涨，虽然有5G题材不断刺激，但整体没有跑赢大盘，行业整体下跌0.18%，跑输沪深300指数1.8个百分点。子行业中，通信运营下跌3.40%，通信设备上涨0.63%。本周通信板块内走强的还是小盘设备股，运营股主动进行调整。通信个股中超跌品种走势强劲，如通光线缆、汇源通信和新海宜股涨幅居前，而一些小偏股跌幅居前，如三维通信、中威电子和合众思壮。截止到9月18日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为37.35倍，相对于全体A股估值溢价率为279%。

投资策略

经过前几周的上涨，本周通信板块开始选择主动调整，虽然政策层面不断释放推进5G进程的消息，但是作为一个长线题材，更应该有一种波段性的思维去看待它的过程。回溯5G概念走强原因，一方面是当前低迷的行情中，热点概念的缺乏。另一方面也说明市场对于5G的认同性在不断加深。虽然短期看，该板块有调整的压力，但是我们认为目前还处于深度挖掘期，各类应用于5G的新技术新材料是后续重点关注的方向。作为5G概念布局考虑的话，主要围绕着两方面：一个是设备线，即布局综合设备商来覆盖5G的核心领域，另一个是运营线，即围绕着运营商开发的5G产业新应用来进行挖掘，没有应用支撑的新技术必然会走向萎缩。具体品种以低估值/高成长为标准。此外对于通信行业的其他支线概念，如物联网与专网通信，我们认为市场空间巨大，特别是近期北斗三号卫星加速发射，对卫星导航产业产生进一步推力，不过该产业还是需要确定性的应用落地才能成就相关公司，相关的策略也和5G一样，逢低吸纳该领域低估值/高成长的品种。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐海能达（002583）、通宇通讯（002792）和友讯达（300514）。

风险提示：大盘持续下跌导致市场估值下降；5G发展不及预期。
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通信行业周报：5G板块主动调整 关注板块中优质品种

通信行业周报：5G板块主动调整关注板块中优质品种