2018年中期投资策略研讨会：电力攻守道

机构持仓比例处于历史低位

公用事业板块、电力版块：2018年1季度持仓比例为1.94%、2.03%，均为近一年来的最低点，远低于2005年以来的历史平均值（6.18%、6.39%）

火电处于大周期的底部，向上趋势确定性强

火电业绩拐点已至，盈利能力有望触底回升：作为关键因素的煤价，短期看以波动为主，中长期看有望回归合理区间

部分优质港股火电标的估值处于历史低点

火电版块有望受益于盈利能力、估值双重修复，空间看30-50%

水电的防御性凸显

水电板块及个股防御能力极强，堪比食品饮料和银行。

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核电政策转向积极，审批重启可期

核电审批重启可期，核电发展空间广阔

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